投资理念

专题：

　

　 投资理念 　蓝筹股：从折价到溢价

　　现在，人们已经逐步认同权重股的“钱景”。投资者已经开始明白，未来大盘上3000望5000，依靠的就是这些权重股。然而，当前时期虽然人们都知道权重股好，但实际操作时还有许多迟疑。具体表现在，认同权重股却又担忧大盘调整；知道权重股好但不知道具体买什么；即使买了权重股却心情也非常浮躁……这些问题的根源在于，人们还是在用以前的眼光看待大盘权重股；或者说市场新形势新趋势下的新投资思维尚未得到根植。

　　蓝筹股溢价尚待认同

　　有一种趋势已成定势，即随着融资融券、股指期货的逐步推出，以及机构市的特征越 来越明显，在前十几年存在于我国股市非正常的“蓝筹股折价”现象正在逐步转化为“蓝筹股溢价”。并且，当前正处于这种从折价到溢价的转化周期中，同时，以当前大多数大盘权重股的价格定位，还远远没有达到溢价的程度。“蓝筹股溢价”新理念也还处于市场的认知阶段。

　　指数因蓝筹股溢价而“虚涨声势”是A股市场逐渐走向成熟的标志之一。因此，在市场整体正处于“新老划断”的当前时期，以及不断迈向成熟的将来，投资者应该坚决摒弃以往根据指数涨跌买卖股票的老习惯，还投资的本来面目，即“买入与持有价值低估的股票”。

　　实际上，之前银行股行情因估值标准更新而爆发，当前钢铁股展开迟来的“铁树开花”行情，以及中国石化(6.42,-0.13,-1.98%)的独领风骚，都是蓝筹股溢价和“买入价值低估的股票”等正统投资理念催化下的结晶。后期，大市值成份股里其它行业类具有显著投资价值，且理当享受到蓝筹股溢价的股票，也一定会在新理念催导下轮番展开蓝筹股溢价的行情来。例如，因煤炭价格下跌而成本下降后的电力股；具有防御性优势且估值低廉的高速公路股；交通运输类的中远航运(8.12,-0.12,-1.46%)、中海发展(8.67,-0.08,-0.91%)、大秦铁路(6.46,-0.01,-0.15%)、中集集团(13.4,-0.13,-0.96%)及部分机场股；汽车行业中部分具有行业领导地位的优势股；以及云南铜业(10.4,-0.29,-2.71%)、铜都铜业(6.09,-0.08,-1.30%)、驰宏锌锗(44.65,3.47,8.43%)等部分具有绝对价值优势的有色资源股等；即使处于行业景气度低谷时期的煤炭股中，也有兰花科创(13.28,0.17,1.30%)这样具有绝对价值的好股票。

　　权重股与大盘走势

　　在认清市场新形势、新趋势、新理念后，再来理清一些投资者对大盘权重股及其行情迟疑的思绪，可能就会清晰很多：(1)既然认可了权重股的投资价值，也认可了牛市将依赖于权重股而展开，又怎么会担忧大盘产生较大幅度的调整？

　　(2)但凡权重股都是“大象股”，又怎么能以传统思维中价格投机的追逐热点方式来对待权重股？

　　(3)权重股引导的“蓝筹股溢价”是一种投资理念的革新，代表着市场的一种演绎趋势，又怎么能以传统方法中短线炒作方式来处置？

　　(4)在融资融券、股指期货即将推出的形势下，即使基金等机构或因整体仓位风险较大，或因年终因素需要适当减持，也只会减持其它股票，又怎么会减持做空机能还无从发挥，未来在机构博弈中具有战略资源价值的权重股？