股票投资能力分析

专题：

　

　股票投资能力分析
在中国股市摸爬滚打几年，我有一个体会，那就是：失败不是成功之母，检讨才是成功的基础。检讨就是对自己的每一笔投资作定量定性的分析，去评定自己的股市投资能力，回答自己，在过去的投资中，哪些经验是可以借鉴的，哪些失败是可以回避的。我们有很多失败，但不排除我们有很多的闪光点，我们有很多成功，也不排除我们有过不该犯下的错误。
　　
　　一、投资业绩分解
　　无论我们投资是成功的还是失败的，我们都可以把我们的投资业绩分解成三个部分：时机选择贡献，行业（板块） (文章来源：gpedt股票学习网 http://www.gpedt.com)选择贡献，个股选择贡献。在这里，我假定，决定投资业绩由三个客观的部分组成----时机选择能力、行业选择能力、个股选择能力，而不考虑无法定量的知识、运气、性格等因素。

　　案例：假如从1月1日到6月30日，上证指数上涨10%，我们在这半年期间，如果我们用10万资金作了一笔买卖交易，假如这笔买与卖的交易区间里指数变动幅度是8%，那么我们的时机选择贡献就是8%*10万=0.8万。
　　假如我们买的股票是科技行业，在我们买卖的时间区间内，科技行业平均涨幅是6%，那么我们行业选择的贡献就是6%*10万-8%*10万=（负）0.2万。
　　假如我们选择的个股在我们买卖的时间区间涨幅是15%，那么我们选择个股的贡献就是15%*10万-6%*10万=0.9万。
　　我们投资10万，涨幅15%，实现利润1.5万。业绩分解为：时机选择贡献0.8万；行业选择贡献（负）0.2万；个股选择贡献0.9万。
　　
　　 从上述案例中我们知道，我们的行业选择能力是失败的，但我们个股选择能力非常成功。如果我们要更精确细致的评价我们的时机选择能力、行业选择能力、个股选择能力，就要引入一个超额贡献分解。
　　
　　二、超额贡献分解
　　依然是上述案例，时机选择的超额贡献=8%*10万-10%*10万=（负）0.2万；行业选择超额贡献=6%*10万-10%*10万=（负）0.4万；个股选择超额贡献=15%*10万-10%*10万=0.5万。
　　从超额贡献中我们更能清楚的发现我们的时机选择能力、行业选择能力、个股选择能力的差别，最起码我们能得出这样的结论：我们的时机选择能力把握了行情的80%，或者放弃了极限机会20%，；我们的行业选择能力没有达到平均水平，是我们的弱项；而我们的个股选择能力超出大盘50%，能力非常的优秀。
　　
　　三、投资能力的风险修正
　　 如果我们能一直坚持把自己的投资业绩进行贡献分解，那么我们就能够对自己的投资能力作一个简单的判断，也知道我们应该在哪些方面需要向人请教和向什么样的人请教。
　　 在上述的业绩贡献分解中，我们没有考虑风险因素。如果经过一段时间的业绩分解发现：当大盘指数上涨幅度在8%以下的情况，我们的投资业绩如果很差，那么我们就应该在以后的买卖交易中，对大盘涨幅低于8%预期的行情尽量不要参与；当我们选择业绩低于0.10元/股的股票时业绩往往不理想时，那么我们在以后的投资中，要尽量重视业绩优良的个股。如此等等，我们要在定量分析中，找出我们的投资业绩与股票的哪些风险因素相关，对影响个股的的哪些因素，我们的投资业绩具有敏感性。这些工作就是我们对自己投资能力进行的风险修正。