投资者应上投资专业课

专题：

　

　　在全流通与国际化趋势下，未来的股市结构将可能是“三·三”制，即以成份股为代表的，在数量上只占市场总数20-30%的大市值蓝筹股占据了整个市场70-80%的权重，另有30-40%的股票则构成将来的“仙股”群落，只占有市场10%左右的权重，还有20-30%的股票随行就市。

　　2005年的开盘点位是1260点，收盘点位是1161点，年度涨跌幅是-7.857%。但在整个2005年，涨幅为正的股票只有329家，只占股票总数的24%。涨幅超过10%的股票只有212家，只有总数的15%。并且，在这些能够取得年度正收益的股票中，有超过一半的股票是G股，即其能取得年度涨幅，很大的功劳是得益于股改对价对行情的刺激和奉献。即使以大盘年度涨跌幅为标尺，能跑赢大盘的股票也只有440家，只占总数的32%。

　　更为显著的是，从1074点到现在的单边涨势中，大盘的涨幅达到了20.112%，但行情中能跑赢大盘的个股却只有464家，只占总数的34%，仍只占少数地位。如果以上涨30%为牛市标准的话，则达到或超过这个标准的股票只有180家，只占市场份额的13%，如果提出其中部分股票股改对价给予的奉献，这个比例将更为可怜。与此相对应的是，如果以资金成本结合交易成本计算，难以取得上涨收益或者产生负收益的，涨幅在2%以内与逆势下跌的股票有146家，占了市场份额的11%。令许多投资者“晕忽”的，就是这种牛市行情的表里不一。

　　能够取胜于市场的是哪些股票？经统计，在2005年取得20%以上涨幅的137个股票中，有119个股票至少被一家以上的专业机构进行过实地调研，或者发布过深度研究报告，并在深度研究后都至少给予了“增持”以上的投资评级。同时，这些股票无一例外地都是专业投资机构的重仓股。这说明，市场已经进入专业化投资时代，专业投资与估值理念不是一种阶段性流行的时髦，也不是一个虚拟的概念，更不是一句口号，而是股市全流通和国际化过程中一个必备投资意识，是一项必须的投资工具。这已经成为行情的一个事实。

　　很显然，当前许多普通投资者麻木不仁与无所适从，其根源是在于专业投资时代来临时，所积累的与所具备的投资素养尚不够专业，已很难跟上市场变革与发展的节拍。

　　现在的股市进入了专业化投资的时代，在历史的长河中也是才刚刚进入专业化投资的时代。与其继续麻木不仁与无所适从，不如及时来补上“投资专业课”，为时并不晚！