券商淡看下跌：市场为合理调整

专题：券商淡看下跌：市场为合理调整

昨日B股指数在上午11点后突现断崖式暴跌，半个小时内从高位处下挫20.47点，区间跌幅达4.52%。午后开盘，B股指数再次大幅跳水，盘中跌逾7%，A股也随之持续下挫跌破3600点。

安信证券首席投资顾问张德良表示，注册制进一步明朗，早段大盘已开始积极向上，不过，11点过后，一直最稳定的B股整体突然急挫，加大了情绪波动。而B股是8月修复行情以来表现最稳定的群体，急挫的主因应该还是获利盘的集中释放。另外，有人担心与险资及其杠杆在检查有关。

上证综指大跌近2.6%，为一个月来最大跌幅。九州证券全球首席经济学家邓海清向证券时报记者表示，触发本次大跌的因素主要有两个：一是午盘上证B指暴跌，下午开盘时跌幅已接近7%，对市场情绪造成显著影响；二是14:40人民币汇率突然大跌，市场不确定性增强，上证综指跌幅进一步扩大。

邓海清同时表示，12月中旬以来，在多重利空下，市场却并未出现像样的调整。目前市场情绪仍然比较脆弱，一旦下跌开始，就很容易出现恐慌性出逃。从较长期的视角来看，12月份的利空主要有三个：第一，注册制审议通过，加上战略新兴板消息明确，这对股市造成的影响目前仍不确定；第二，2016年1月8日“大股东限制减持”规定(7月8日证监会公告)失效，市场担忧卖盘压力增加；第三，市场原本预期12月将至少有1次降准，甚至降息，“水牛”的预期仍然强烈。

“但到目前为止，并未降准降息，这是年内第一次出现市场预期与央行货币政策的长时间背离，值得关注。”邓海清称。

邓海清同时表示，股市新制度的实施、牛市根基的重塑，给市场带来了短期的不确定性，市场调整是正常和合理的。但这恰恰表明了股市正在逐渐走向理性，长期慢牛成为可能。他认为，2016年基本面将改善，基于企业盈利改善的长期“健康牛”可以期待，建议关注即将公布的12月PMI及经济数据。