原油重挫掀蝴蝶效应：4万亿主权基金面临大撤退

专题：原油重挫掀蝴蝶效应：4万亿主权基金面临大撤退

2015年末，有这样一个群体值得关注，在油价重挫逾65%的情况下，他们默默撤资，并很少披露对股市及其他投资项目的详细信息，被国际货币基金组织(IMF)称为“大黑匣子”，因为他们手握7.2万亿美元巨资，却没人知道他们会否在市场波动剧烈时出售资产，出售规模有多大。

12月22日，美国 《华尔街日报》以《陷入麻烦的主权财富基金》为题，称因为今年油价长期低位运行，致政府石油收入减少，不得不动用在全球投资的主权财富基金，特别是包括沙特阿拉伯在内的全球几大石油主权财富基金，今年以来的股票投资回报率、资产规模都在不断缩减。有报道称，挪威也将在明年进行撤资。

而中国股市的逐渐开放和高回报性决定了这里也是产油主权财富基金的投资地之一。根据目前能查询的上市公司三季报，挪威、科威特 、阿布扎比的主权财富基金都持有相当数量的A股股票。三季度末，这三家主权财富基金持有的A股数量尚未减少。

油价在这一年半中发生了翻天覆地的变化。国际基准布伦特原油期货已经从2014年夏季时的110美元/桶，跌至目前的37.93美元/桶。WTI原油一度刺穿35美元关口，逼近金融危机时的最低水平。

美国《华尔街日报》报道称，随着油价重挫，一些主权财富基金的规模开始缩水。诸如沙特阿拉伯、科威特等海湾国家的主权财富基金在过去几个月从财富管理公司和全球股市大规模撤资，油价长期徘徊在低位对产油国财政收入的威胁巨大，而其不得不动用主权财富基金以维持财政的行为，给全球金融市场造成的潜在动荡令人担忧。

油价跌破财政告急临界点

根据摩根资产管理的数据，目前主权财富基金规模超过全球所有对冲基金和私募基金管理的资产总和。

在原油和大宗商品以相对低廉的价格水平交易的时期，资金依赖能源出口的国家面临现金短缺压力，这迫使他们把主权财富基金的资金抽出，用于稳定国内经济和为预算赤字提供资金。