计算机板块：互联网+N 时代主旋律

专题：计算机

今年3月5日李克强总理在第十二届全国人大第三次会议上首提“互联网+”战略，以此为标志，未来中国转型升级的主流路径越发清晰，以互联网、移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能等核心技术为支撑的新兴产业作为先进生产力的代表不断“攻城略地”，加速对传统产业的改造甚至颠覆，新型商业模式如雨后春笋般涌现，在GDP增速不断下行的大背景下更显得弥足珍贵，某种意义上讲，“互联网+”战略即为当今时代主旋律。 “互联网+”之于中国经济的战略意义是：1。从紧迫性角度，传统粗放式经济增长模式不可持续，唯有“互联网+”顺应当今社会发展趋势，引导传统产业转型升级方向；2。从竞争性角度，中国赖以致胜的“人口红利”、“制度红利”逐步弱化，而“互联网+”所激发出的“民族创新红利”优势正不断加强。

投资计算机互联网行业，即是投资最先进生产力发展方向，投资未来社会发展主流趋势，进而是持续获取超额收益的最大基本面支撑。

具体到互联网的演绎路径来看，从最初的门户网站、网络游戏到即时通讯，电子商务，面向消费端的互联网市场基本被BAT为核心的优势企业占据，而在教育、医疗、城市服务、企业互联网等公认蕴含巨大商业空间的领域，其核心主体——学校、医院、政府、企业部门拥有相对封闭和垄断的资源优势，在与互联网不断融合的过程中，考虑BAT等传统互联网巨头无法获得线下资源的独占性优势，我们认为这些领域未来均面临巨大的投资机会。

行业进入洗牌期，回归教育本质的模式是最好的模式。之前处于风口的在线平台、题库、家教020等领域已经进入洗牌期，行业格局逐渐清晰，未来我们看好深耕B端(公立学校、教育行政部门)并引导C端变现的模式，短期来看线下渠道资源是核心，后续产品和内容端的优势将逐渐凸显，资源整合是关键，看好拓维信息、科大讯飞、立思辰等公司的成长空间。

国海证券认为：智慧城市板块当属于近期计算机行业持续超预期细分板块，稳增长环境下，智慧城市+PPP一定是政策中最为确定的重要支持投资领域。

从近期公司进展来看也明显提速，包括易华录、飞利信等公司陆续通过PPP的模式获得了智慧城市大型订单，订单量级远超此前，显示出政府在稳增长方面，把PPP模式作为盘活存量、扩宽融资渠道的主要手段。重点推荐掌握政府核心资源的易华录、飞利信、汉鼎股份。从各细分领域来看，智慧城市整体解决方案运营商中重点推荐银江股份、达华智能、延华智能；智慧交通推荐数字政通、捷顺科技、千方科技、安居宝；智慧医疗推荐创业软件、卫宁软件、万达信息、嘉事堂、瑞康医药、海虹控股；智慧教育重点推荐银润投资、洪涛股份、中泰桥梁、中国高科、新开普；大数据重点推荐东方国信；信息安全推荐北信源、华宇软件、中国软件、华胜天成。