明年股市机会有多大

专题：明年股市机会有多大

2015年的股市注定让投资者难忘，股灾的发生让股民经历了多少不眠之夜。这期间，有悲观绝望，也有侥幸逃离，更有飞蛾扑火……进入年末，市场在经历了一段时间的缓慢回升之后又陷入震荡格局。展望2016年，一些机构称，2015年难说满意，渴望2016年更好，这也是不少投资者的愿望。

战略新兴板明年推出

展望2016年，资本市场肯定还会有不少大事发生。证监会副主席方星海在最近的国务院新闻办公室新闻吹风会上透露，积极发展股票市场、丰富市场层次、推动资本市场对外开放是明年资本市场改革发展的重点工作之一，其中，上交所战略新兴板将在明年推出，“我们要创造条件，让大量的中国科技型企业在国内上市，这也是全球的一个惯例。”方星海称，要创造条件，特别是让那些拆除了VIE结构的公司回到国内能够很快上市，而不是排队多年依然难以IPO.

证监会市场部主任霍达说，战略新兴板相关标准和制度正在研讨，上市条件、交易制度、持续监管等方面要吸取创业板的经验教训，开展制度创新，与创业板错位发展、适度竞争。霍达称，战略新兴板的定位，不仅是针对一些境外的企业或者是VIE结构的企业到境内上市，更主要的是服务境内的各类创新创业、新兴产业的企业，更好实施创新驱动发展的战略，服务大众创业、万众创新，支持战略性新兴产业发展，推动传统产业转型升级。

民生证券指出，国务院常务会议在提出建立战略新兴板之后，又重点提到了推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，由此来看，目前境内资本市场包容性不足的问题已经引起了政府高度关注。研报表示，战略新兴板对上市主体的产业属性和企业规模要求均比创业板、新三板高，这样就形成了错位发展。

受益科创板即将问世、战略新兴板明年推出、新三板分层改革、注册制等因素，创投概念股将再度成为市场投资热点。安信证券表示，创投股是新经济的引擎。2015年政府工作报告中两次提到“大众创业、万众创新”，利用创投平台激活中国经济活力，提高资产证券化率是国策导向。

注册制推出利还是弊

明年资本市场还有一个焦点，那就是股票注册制。对此，证监会市场部主任霍达强调，注册制改革的实施是一个渐进的过程，发行的价格和节奏不会一步放开。他称，注册制改革实施后，监管部门不再对发行人背书，企业业绩与价值，未来的发展前景，由投资者判断和选择，这是注册制改革的一个核心内容。与之配套，就需要相应的加强事中事后监管，通过监管制度的安排和严格的执法来保障发行人履行诚信的责任，中介机构履行把关的责任。关于这套监管制度安排，在人大审议之后，国务院还要出台一个决定，证监会根据这个决定会出台一系列的监管规则，重点是加强事中事后的监管。

那么，股票注册制的推出对股市是利好还是利空？对此，星石投资表示，利好大于利空。这是因为注册制推出后，对资金分流作用没有大家想象的那么大，“过去十几年来，国内的主要大型企业大都已经完成了上市，据我们跟踪分析，未来上市的企业以中小盘股居多，融资规模有限，对股市的负面影响也很有限。”

另外，注册制推出之后为投资者提供更多更便宜的优质投资标的：过去由于上市难，很多新兴行业的企业满足不了严格的上市条件，所以才导致很多高成长性的企业在国外上市或者通过买壳上市导致壳资源不断爆炒，上市成本高并且大都转嫁到了二级投资者身上。注册制推出之后会使得壳资源不再值钱，未来会有更多的新兴行业股票在内地上市，上市的门槛降低，企业的发行成本也会降低，未来投资者可以以低价买入更多的优质股票。而这样价格合理的好股票的充分供给，恰恰是股票市场长期上涨最扎实的动力，“因此，我们坚定认为，注册制的推出，利远大于弊。”