举牌概念股的另类思考

专题：举牌概念股的另类思考

进入2015年的12月份，A股市场最火的莫过于保险公司的疯狂举牌。为什么选择在12月份突然加速举牌呢？按照保监会的要求，保险公司无论上市与否都要公开披露年报 。重仓股股价走高，将带来可观浮盈。保险公司通过举牌上市公司并派驻董事，在会计处理上可采取权益法而非公允价值法核算，可缓解股价波动引起的财务报表大幅变动。那么近期险资的加速入场就有可能是阶段性的，也许以后每年12月都有举牌概念股的炒作！

另外，相关事件中，就是“万能险”，今年不少后崛起的平台类保险公司，主打以万能保险和分红保险为主的理财性质保险，收益均远高于同期银行理财。一些平台类保险公司的万能险结算利率普遍在5%至5.5%之间，更有甚者达到了7%水平。加上其他成本支出，投资收益至少得在10%以上才能覆盖产品。较快的保费增长使得这些公司面临较大的资金配置压力，在利率下行以及债券市场下行的背景下，大宗股票配置成为解决资产配置荒的主要办法。问题是，这种期限错配能持续多久？人人都想学巴菲特 ，获得低利率的成本资金，却很少有人能学到精髓！

保险公司作为资本市场的参与机构，最初向公募基金学习进行组合投资、分散投资，但效果并不理想。现在，保险资金股市投资策略正在从分散投资向重点投资转变。并且保险资金的持有市值比例每年都在扩大，最近的统计，截至2015年11月，保险公司已经持有A股总市值的7.6%，而公募基金目前仅仅持有10%左右的市值。预期2年内，保险公司作为一个整体，在A股的话语权将会超过公募，普通投资者一定要重视保险公司的投资思路。

最后说一下二级市场最近“举牌概念股”的表现。从观察看，本周举牌概念股已经进入到集体炒作的阶段，不光是保险公司抢筹，公募、私募 、游资、个人散户都进来了，伴随着的是“举牌概念股”交易量占比的迅速放大，全市场资金都加入了炒作的队伍。然而，这些举牌概念股，普遍盘子很大，业绩增速一般，而目前万科已经翻倍，很多股票在翻倍的路上。估计元旦前后就会出现“尘归尘，土归土”的情况，因此投资者要密切留意交易量的变化，一旦没量了，炒作也就告一段落了。