五大机构论市：2016年关注转型和改革两大主线

专题：五大机构论市

2015年有什么经验教训？

2016年有哪些投资机会？

2015年对于股市注定是不平凡的一年，用波澜壮阔和跌宕起伏来形容并不为过，涨得很猛，跌起来更凶。

从2014年四季度启动的这波行情，沪市从2014年10月28日的2337点一度冲到2015年6月12日的5178点最高点，在半年多的时间里股指大涨一倍多，之后又经历了6月底7月初的暴跌，直至今年四季度才逐步恢复元气。从财富宝专家的角度来看，高杠杆融资是导致“疯牛”行情后大跌的根源。展望2016年的行情，财富宝专家团成员认为，已经知道的有注册制、上海创新板、人民币纳入SDR生效等大事件，这些都会对市场的热点和风格形成影响，而在行业方面，他们更看好新兴产业与主题投资。

在即将告别2015年之际，财富宝专家团成员以亲身经历说说一年来对这波行情的感受以及对2016年行情的展望，希望对投资者在明年的操作有所帮助。

看好新兴产业与主题投资

■华西证券杭州营业部首席投资顾问 水胜涛

2015年股市，在我眼中是不寻常的一年，中国股市在疯狂中开演，在平静中落幕，A股市场从快速上涨转向暴跌，政府被迫救市。市场在经历了暴跌后，新常态中的转型趋势已经逐步形成。

今年年中的去杠杆暴跌走势，大部分投资者到目前都记忆犹新，特别是那些用了高杠杆融资的投资者，在这次股灾中损失惨重。大家目前不要再沉浸在过去失败的阴影中，而应该总结经验和教训。中国的股市投机性太强，投资者的投机性更强。一个成功的投资者总是会不断地总结经验和教训，并不断完善和改进自己的操作手法，这样才能在动荡起伏的股市中前进。在股市中运用杠杆，首先要认清自己是否有严格的止损纪律，如做不到这一点，那么就不适合运用杠杆融资，特别是高杠杆。此次去杠杆暴跌再一次教育了我们，股市是有风险的。

展望2016年，全球经济与投资市场将在分化中形成不同的趋势。而人民币纳入SDR，雄厚的外汇储备，无疑为中国提供额外的腾挪空间。目前“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元。大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，在最乐观的情况下，“慢牛”可能已经逐步到来。