券商热议2016：沪指高看至4750 三大风险仍需慎视

专题：券商热议2016：沪指高看至4750 、三大风险仍需慎视

经历2015年A股的剧烈波动后，2016年的资本市场风险向何种大趋势演变，正在被更多的市场人士所关注。

需要注意的是，和往年相比，在针对即将到来的2016年A股市场趋势判断上，各项制度改革的推进及其影响受到了更高程度的重视。

21世纪经济报道记者通过采访中金、申宏等观点后发现，多数券商认为2016年结构性改革和供给端政策的实际效果、证券发行政策传导市场供需的变化以及资本市场国际化的节奏，将共同在宏观层面对A股的整体趋势产生影响。

一方面，经济结构性改革及“软着陆”的实际收效，或将成为决定2016年市场趋势的重要组成风向标；而另一方面，随着人民币加入特别提款权(SDR)，A股加入MSCI、深港通、沪伦通有望出现等利好预期的强化，也将以不同形式成为A股的变量。

与此同时，由于A股注册制的实施节奏或早于预期，而股票发行效率提高促使品种供给加大的可能性，也将成为市场在2016年的下行风险；不过多数券商认为，在证监会多渠道去杠杆并推出熔断机制后，经过修缮的股票市场的波动性有望进一步下降，而如果基本面能够出现好转征兆，A股仍然有望走出一轮“慢牛”。

结构性改革被关注

“2014年底大家集体看多，一是货币政策步入宽松周期，二是赌经济软着陆。”北京一家大型券商高级策略分析师总结2014年底的券商观点时坦言，“当时市场的共识是如果经济走出V形底部，那么牛市很有可能走的时间更长，但最终证明经济下行的压力仍然并未好转。”

在多数券商看来，2016年的基本面将在很大程度上对A股构成重要影响，而有部分机构已对2016年的经济企稳表达了乐观。

中金公司首席经济学家梁红就预测，2016年的经济增速虽然仍将放缓，但在经济改革的助推下，其仍将大概率好于预期。

“未来两年经济改革可能取得实质性进展，中国经济增速在连续6年放缓之后可能企稳。” 梁红表示，“预计2016年固定资产投资增速将进一步下降，消费增速继续快于固定资本形成，第三产业尤其是服务业、物流行业和信息技术产业将维持较快增长。”