明年市场将更注重一个“稳”字

【摘要】随着A股熔断机制的推出，结合养老金入市以及机构投资者占比逐步提升等因素，未来市场的稳定性也有望得到进一步提高。可以预期，在新的一年中，A股市场更注重一个“稳”字！(金融投资报)

专题：明年市场将更注重一个“稳”字

随着A股熔断机制的推出，结合养老金入市以及机构投资者占比逐步提升等因素，未来市场的稳定性也有望得到进一步提高。可以预期，在新的一年中，A股市场更注重一个“稳”字！

还有不到一周的时间，就要进入到2016年。然而，回顾最近一年的股市行情，却让不少投资者感受到了惊心动魄。

其中，在这一年间，我们不仅亲眼目睹了A股市场“千股涨停”的壮丽景观，而且还先后经历了“千股跌停”“千股停牌”等罕见现象。或许，用“大起大落”来形容2015年的中国A股，也是最为贴切的描述了。“成也杠杆，败也杠杆”，或许可以用来描述最近一年A股市场的真实表现。

实际上，对于A股杠杆牛市一说，也并非没有道理。其中，就以场内融资为例，在2014年7月份前后，即牛市启动之初，A股市场的场内融资规模还不到4500亿元的水平。但是，到了2014年底，这一规模却提升至近1万亿的水平。

然而，对于杠杆资金对股市的影响，更多还是体现在2015年的股市上。其中，在2015年1月至6月间，A股市场的场内融资规模就从1万亿大幅飙升至最高2.27万亿的水平。

不过，与场内融资规模相比，场外配资的发展速度却更为惊人。其中，在今年3月至5月期间，当属A股市场场外配资迅猛发展的关键时期。据不完全的数据测算，A股市场场外配资规模还一度飙升至2万亿以上的水平，且几乎呈现出逐日迅速增长的局面。

由此可见，面对一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情，必然会造成了股市泡沫的迅速膨胀。随之而至的，就是一轮艰难的股市“去杠杆化”“去泡沫化”的过程。

显然，对于今年6月至8月份的股市非理性下跌风波，绝大多数的投资者也难逃市值亏损的局面。更有甚者，因前期盲目动用高杠杆工具，而导致自己陷入了市值迅速蒸发的尴尬局面。或许，在一轮非理性的股市下跌风波之后，也由此改变了不少家庭的命运。

时至今日，虽然股市已经从底部逐渐回升，且有部分股票已基本回升至今年6、7月份的高点。但是，经历了年中的非理性下跌风波之后，无论是市场政策的出台还是投资者对股市的态度还是谨慎了不少。

由此可见，经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”过程之后，A股的投资者对股市的态度也理性了不少。显然，有了之前深刻的教训之后，市场已逐步注重运行的稳定性。