战略新兴板要来了 A股影响和投资机会在这

专题：

导读：国务院常务会明确提出建立战略新兴板，它的推出对中小创或有一定冲击，同时也给创投概念股等带来新机会。

国务院总理李克强23日主持召开国务院常务会议，确定进一步显著提高直接融资比重措施，建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业板企业融资。上一次国务院提及战略新兴板是在印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》时，当时的提法是“推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板”。而此次的措辞直接只提“建立”，较上次“推动”“建立”的措辞更为直接，意味着战略新兴板正式建立或已为期不远。

2014年3月4日，全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰首次公开表示，上证所正在研究设立“战略新兴产业板”，此后，战略新兴板的提法便频频见诸报端，证监会、上海市、国务院亦大力支持战略新兴板的建立。上交所首席经济学家胡汝银曾表示，战兴板将与注册制一起推出。

战略新兴板与创业板有何区别？

上交所理事长桂敏杰此前曾透露，战略新兴板将定位于服务规模稍大、已经越过成长期，相对成熟的战略新兴企业。而创业板更侧重创业型企业，特别是规模偏中小、还处于创业阶段的企业。战略新兴产业板块定位与创业板有一定衔接，总体目的在于推动资本市场在支持战略新兴产业方面发挥更大的作用。

综合多方报道，两个板块至少在定位、财务要求、股本、退市条件等几个方面存在一定区别：

民生证券研报估算，目前市场上有意愿且符合标准的企业保守约380家，主要分为四类：1、奇虎360等拆除VIE架构回归的中概股，约30家；2、蚂蚁金服等行业地位显著的新兴企业，约200家；3、主板IPO排队企业，约100家；4、新三板符合条件的成熟企业，约50家。

战略新兴板的推出对A股有何影响？

一方面，对二级市场而言，战略新兴板增加了市场上创新型中小企业标的供给，对目前高企的中小创估值有一定冲击，或使其股价短期承压。

另一方面，战略新兴板使得未盈利的互联网企业在A股上市成为可能。申万宏源（000166）首席宏观分析师李慧勇预计，未来战略新兴板可以支持未盈利的互联网企业在A股上市。

川财证券认为，战略新兴板不但融资能力和定价能力明显强于新三板，又为大量在股权结构或盈利指标方面未达到现有场内市场要求的企业提供了上市窗口，该板的推出将增加各证券市场间的良性竞争。随着政策约束不断放开，创投业又一个黄金时代隐约可见。

参股创投企业数量越多的上市公司，其受益于战兴板的几率就越大。根据安信证券的统计，按照参股创投企业家数来看，张江高科（600895）、同方股份（600100）同为5家，钱江水利（600283）参股4家，而大众公用（600635）、北京城建（600266）、复星医药（600196）、龙头股份（600630）和南通科技（600862）均为参股3家，复旦复华（600624）、力合股份（000532）、中科英华（600110）等10家A股公司均参股两家创投企业。

此外，有市场观点认为，一旦上交所的战略新兴板获批，国内的"互联网+"概念有望再度迎来炒作热潮。当前A股市场互联网+概念股众多，如大智慧（601519）、苏宁云商（002024）、宝信软件（600845）、远望谷、朗玛信息（300288）、全通教育（300359）等。

此外，战略新兴板也为中概股回归提供新的通道，参股有回归意向的中概股的A股上市公司也可能受益，这些上市公司包括大湖股份（600257）和盛达矿业（000603）(参股百合网)，银润投资（000526）(拟收购学大教育)等。