大盘不好做明牌 景气反转不涨都难！——2016农业板块投资策略（一）
近期市场走的较为犹豫，后市进退不定。这种时候，
认为投资者应该远离所有的不确定、舍弃手中的暗牌，而把握住已经明牌的投资机会。而在明牌的投资机会中，市场反应较为持续的机会莫过于现货市场涨价使相关企业受益了，如前段时间的猪肉、碳酸锂、维生素B、钛白粉涨价。那么，还有什么机会可以关注呢？这里，我们将为您梳理明年初由景气周期反转带来的农业股投资机会，也将作为我们2016年农业策略的第一部分。
从现货价格来看,主要的价格周期反转有二:一个是鸡、猪价格的周期反转性上升;一个是糖价上涨。
首先，来看鸡、猪价及其影响：
产品价格上涨利好首当其冲的便是畜禽养殖板块，而其中优选弹性较好的禽类养殖。从供给端来看，2015年美国、法国禽流感疫情，加速国内祖代鸡产能去化，15年禽产业链祖代鸡引种量同比下降40%，而且预计16年祖代鸡引种不超过70万套；能繁母猪存栏同比下降13%，从需求端来看，当前猪鸡价格比达到2.47，历史均值为1.73。猪鸡价差的均值回归，意味着2016年鸡价弹性优于猪价，并且两者都将延续景气周期的反转趋势。
此外，养殖后周期产业链亦值得关注。从产业逻辑角度，随着养殖行情好转，养殖户一方面会加大仔猪、能繁母猪的补栏，增加饲料及动物疫苗的销量，另一方面养殖户对于饲料、疫苗的价格具有更高的价格承受力，会更重视饲料、疫苗的品质，高端饲料、动物疫苗企业将会受益行业景气复苏。从时间周期上，景气从养殖传导至上游养殖服务业需两个季度。饲料行业景气拐点或出现在2016年一季度末。
据安信证券，相关标的筛选如下：
禽类养殖产业链由于加速去产能化，景气周期将延伸至2017年。沿产业链景气传导顺序优选标的，可首要关注：益生股份（002458）、圣农发展（002299），其次是民和股份（002234）、华英农业（002321）、仙坛股份（002746）；
猪养殖产业链由于能繁母猪存栏继续超预期下降，2016年养殖收益将继续向好。建议关注养殖黑马：正邦科技（002157）、天邦股份（002124），其次牧原股份（002714）、温氏股份（300498）。
动保行业关注：金宇集团（600201）、瑞普生物（300119）、海利生物（603718）。
饲料行业关注：大北农（002385）、海大集团（002311）、禾丰牧业（603609）。
之后，看糖价及其影响：
白糖国内减产持续，14/15榨季总产量1050万吨，同比下降 21%。15/16榨季预计总产量950万吨，同比下降10%。需求刚性增长，略有放缓，库存加速去化，新糖上市，成本上升催化糖价上涨，预计2016年白糖价格将在5600元/吨以上运行，高点有望达到6200-6500元/吨。
安信证券建议首先关注高弹性标的南宁糖业（000911），其次中粮屯河（600737）。