农作物耕种收机械化水平将超62% 5股可潜伏
【摘要】农作物耕种收综合机械化水平将超62%记者从农业部获悉：今年我国农作物耕种收综合机械化水平预计将超过62%，农业机械化为确保国家粮食安全、增强农业综合生产能力提供了有力的装备支撑。农机购置补贴政策改革创新取得新成效。通过政策创新和
农作物耕种收综合机械化水平将超62%
记者从农业部获悉：今年我国农作物耕种收综合机械化水平预计将超过62%，农业机械化为确保国家粮食安全、增强农业综合生产能力提供了有力的装备支撑。
农机购置补贴政策改革创新取得新成效。通过政策创新和简政放权，进一步调动了农民购机积极性、激发了农机市场活力。1—9月规模以上农机工业企业主营业务收入达3255亿元，同比增长7.6%。今年各级农业部门还将农机深松整地作为挖掘粮食增产潜力的重要技术措施，全年共完成深松整地面积2.03亿亩，超额完成2亿亩的农机深松整地工作任务。
吉峰农机
吉峰农机:国内最大的农机连锁企业
公司是目前国内最大的农机连锁企业，中国农机流通协会副会长单位和中国连锁经营协会理事单位公司，销售国内外名优现代农业装备及相关农村机电产品。主营业务为传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电产品等现代农业装备的销售及售前售后服务，具备国家一级农机营销企业资质。拥有直营连锁店70家，连锁网络已覆盖四川、重庆、贵州、广西、广东、陕西、云南等。在2007年中国农机流通协会百强企业排名中位列第五，2009年中国农机流通协会认定公司为农机流通连锁类企业综合实力排名第一，作为农机流通业的品牌在行业内已具有较高的知名度。
星光农机
星光农机:竞争激烈致业绩下降,未来看产品结构纵向延伸
星光农机 603789
研究机构：东北证券分析师：吴江涛 撰写日期：2015-10-28
报告摘要:
事件:公司10月 27日晚间发布三季报。前三季度,公司实现营业收 入5.58亿元,同比增长5.13%;实现归母公司股东净利润9537.81万元,同比下降23.36%;扣非后归母公司股东净利润同比下降31.35%。 每股收益0.4769元。
点评:
行业竞争加剧导致利润率下降,三季度出现好转。由于行业竞争的加剧,公司毛利率25.74%,相比去年下降5.25个百分点。不过这种迹象已经出现好转,7-9月公司实现毛利率28.82%,相比上半年23.96% 的毛利率有明显回升,我们判断在秋收季节对农机需求上升致使价格回升提高了利润率。
销售压力明显,应收账款增长明显,回款压力需持续关注。前三季度,公司应收账款4159.96万元,相比年初增长了6倍多,主要由于公司对部分经销商给予一定信用政策所致。此外,费用率的增长都能看出公司在销售方面的压力。公司对于应收账款的有效收回需要持续跟踪。
纵向延伸产品结构是发展方向。公司正在加快募投项目的建设,公司将把原来的生产线转移到新厂,届时,公司产品的可靠性将进一步提升。未来,公司在不断提升收割机产品质量、提升现有产品竞争力的同时,将在履带自走式旋耕机、高速乘坐式水稻插秧机和自走式秸秆压块机等机械进行研发,与公司现有稻麦联合收割机形成耕、种、收及秸秆回收等一体化作业的产品系列。
投资建议与评级:我国农业机械化道路还很长,我们认为公司巩固现有产品的市场份额外,如果能通过人才引进、外延并购等方式切入某些欠发展细分领域,前途将很广阔。我们预计公司2015-2017年的EPS 为0.58元、0.64元、0.77元,维持“推荐”评级。
风险提示:宏观经济持续低迷;农机行业竞争加剧导致价格下降超预期;应收账款无法有效收回;公司产品品类拓展不达预期。
悦达投资
悦达投资:看好公司未来发展
公司以汽车和纺织为两大支柱，形成了工业制造、能源矿产、公路投资、现代服务业四大产业集群。目前公司在境内外拥有两家上市公司，30多家子、分公司。公司先后与韩国现代起亚、法国家乐福、日本富士重工以及德国黛安芬、印度马恒达等世界500强企业及国际知名企业携手合作，走出了一条以国际化带动新型工业化的成功之路。公司力争到“十二五”期末实现年营业收入超1200亿元，利润和税收双超100亿元。
宗申动力
宗申动力（001696）:参股神舟飞行器公司转型军/民用无人机整机制造,混合所有制推进军民融合
宗申动力001696
研究机构：银河证券 分析师：王华君 撰写日期：2015-11-10
(一)参股神舟飞行器公司,转型无人机整机制造
神舟飞行器公司主要从事航空无人机及其相关产品的设计、制造、销售及与之相关的高新技术产品的研发和制造、销售,集彩虹系列无人机(详见附录)研发、测试和生产为一体,其民用无人机产品曾参与芦山震后搜救,是公司航空发动机的重要客户。根据媒体2013年的报道,神舟飞行器公司当时已具备年批量生产中大型无人机系统40架套、批量生产小型无人机系统100架套的能力。
本次增资前神舟飞行器公司股东包括中国航天空气动力技术研究院(简称“航天十一院”)、航天投资控股有限公司(简称“航天科技（000901）”)、天津海泰、保利科技,其中航天十一院出资比例为40%,其余三家各20%。
公司10月底公告经营范围增加“研发、生产无人驾驶航空器及零部件;销售:航空电子设备、自动控制设备、无线电数据传输系统、电子元器件、计算机软件”,本次增资体现了公司向无人机整机制造业务的战略转型升级的决心。本次投资将实现公司与航天十一院、神舟飞行器公司在无人机制造业务的优势互补,有利于提升公司和神舟飞行器公司的综合实力。
(二)参与混合所有制改革,推进军民深度融合
本次增资后,除航天十一院出资比例为33.33%外,其余四家出资比例均为16.67%。增资后神舟飞行器公司董事会由7人组成,其中公司提名1人;此外神舟飞行器公司分管生产业务副总经理(一名)可以由公司推荐,经由总经理提名,并由董事会聘任。公司承诺同意根据原股东安排,后续将增资后神舟飞行器公司改制为股份有限公司。
公司此前与航天十一院合作,仅用8个月时间完成了TD0无人机发动机研制和试飞,目前制造平台已进入产业化阶段,预计未来将随无人机批量列装迅速放量。我们认为,本次投资是公司参与混合所有制改革取得的重大进展,公司将持续推进军民深度融合。
(三)积极推动无人机、金融、汽车后市场三大新兴产业战略转型
公司正积极推动无人机、金融、汽车后市场三大新兴产业战略转型。
民用无人机领域公司与中国无人机行业技术标准制定的参与企业之一宏百川公司合作,进军高端无人机整机,宏百川公司中小型无人机技术水平已处于国内领先地位,产品可广泛应用于农林植保、航拍摄影、灾害监视等民用领域,以及核辐射探测、反恐系统、海洋监测等军用领域。10月合资公司的农林植保无人机飞行测试已成功完成,后续将继续进行相关试验并积极推进产品的批量化生产和销售,我们预计公司无人机订单将超预期。
金融方面,公司依托产业链开展小额贷款和保理业务,公司近期收购重庆外滩摩交所,加强供应链金融发展;公司根植川渝两地,通过拓展改造已有的左师傅门店的方式切入汽车后市场,并同西南地区最具影响力的汽车后市场o2o平台之一车护宝合作。我们判断金融与汽车后市场业务未来将相互促进,实现快速发展。
(四)托管宗申农机公司,将持续受益于集团资本运作
公司10月底公告拟受托经营管理重庆宗申戈梅利农业机械制造有限公司(简称“宗申农机公司”),初步确定向宗申农机公司派驻总经理、生产、采购和财务共计4名高级管理人员。根据公告,预计宗申农机公司2018年前可实现净利润3259万元。公司公告中明确指出,本次托管将“加快宗申农机公司的市场化销售,提升宗申农机公司盈利能力和规范性,与公司现有的销售资源和渠道进行优势互补,并为公司储备新的优质资产;也有利于公司积累在大型农机装备制造的生产运营能力,推动公司战略的转型升级。”
宗申集团目前已经发展成为一家总资产近200亿元、年销售收入超过150亿元、缴纳税金6亿元的大型企业集团,业务遍布欧洲、美洲、中东、东南亚和非洲在内的100多个国家和地区,在全球拥有员工近13000名,销售额和区域覆盖一直名列中国非国有制企业的前列,先后入选中国民营企业500强、中国机械500强、中国制造500强,并一度跻身中国企业500强阵营。
集团目前加强在通航、农机和金融领域布局。通航方面发展通航运营,平台布局初步完成;农机方面宗申白俄罗斯河北大型高端农机装备产业园(联合收获机分园)项目已于9月29日正式开工;金融方面目前正处于平台搭建过程中。公司作为宗申集团唯一上市平台,我们判断未来将持续受益于集团资本运作。
3.投资建议
预计公司2015-2017年EPS分别为0.34/0.44/0.61元,对应PE分别为48/37/27倍。公司转型升级进行中,三大新兴业务无人机+金融+汽车后市场潜力巨大,未来将持续受益于集团资本运作,维持推荐评级。
更多信息可参考我们2015年4月28日发布的深度报告《宗申动力:潜在的无人机动力龙头;通航、新能源助飞》(28页)及近期交流观点。
一拖股份
一拖股份:中国农机行业唯一的特大型企业
公司是我国最大、技术水平最高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产和销售企业，中国农机行业唯一的特大型企业。主营业务为制造、销售农业机械和动力机械，从单一产品向多元化产品发展，成为集生产、科研、销售于一体的综合性企业。1997年，公司在香港联交所上市，成为中国内地在香港上市的唯一农机制造与销售企业。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力，流水生产线近百条，公司主导产品涵盖“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机和收获机械、工程机械、柴油机共计100余个品种。“东方红”被国家工商局评为首批中国驰名商标，是我国农机行业第一枚驰名商标。“东方红”大中型拖拉机荣获中国名牌产品，农用拖拉机、收获机、压路机荣获国家免检产品。