万亿基因测序蛋糕开启 10股尽享盛宴
专题:
精准医疗计划正拟定 基因测序万亿蓝海开启
据记者获悉,拥有全球最大的基因测序及数据分析技术平台的国家基因库正在深圳抓紧建设,平台每年产出的基因数据将占据全球过半市场份额。这一平台今后将对接生物、医药、新型农业等众多新兴产业,为百姓健康、生物制药、高效养殖等提供原始基因数据,并将催生总价值上万亿的市场,预计仅基因检测服务业在五年内就可以达到百亿级市场。
政策积极鼓励
国家卫计委科教司官员据记者透露,国家卫计委最近会同科技部等部门,按照中央领导同志的批示,联合一批顶尖科学家,正在拟定中国版的精准医疗计划。
国家层面组织专家论证,一致认为现在开展精准医疗研究是整个医学界的重大机遇,要抓住这个机遇,按照中国的需求,提出有中国特色的研究和计划,搞好顶层设计,并进行系统谋划。据透露,精准医疗有望写入“十三五”规划,确定为重点突破领域。
据了解,最早提出精准医疗计划的国家是美国,今年2月由奥巴马在国情咨文中率先提出。国家相关部委获悉后形成专文报送中央,中央领导批示科技部及中国科学院北京基因组研究所牵头研究。
相关政府机构也屡次发文出台政策,鼓励精准医疗行业发展。5月10日,国务院发文取消造血干细胞移植、基因芯片诊断、免疫细胞治疗等第三类医疗技术临床应用准入审批。华大基因战略执行委员会朱岩梅表示,取消第三类医疗技术临床应用准入审批,引导第三类医疗技术临床应用监管从事前准入转为事后监管,将有助于激发医疗机构积极开展更多技术项目,推动精准医疗产业快速发展。
3月27日,我国发布了第一批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床试点单位名单。同月,科技部召开国家首次精准医学战略专家会议,建议在2030年前在精准医疗领域投入600亿元,其中中央财政支付200亿元,企业和地方财政配套400亿元。
2014年3月,国家卫计委医管局发出开展高通量基因测序试点的通知,明确试点的项目包括产前筛查和产前诊断、遗传病诊断、肿瘤诊断与治疗、植入前胚胎遗传学诊断等。
中国医学科学院副院长詹启敏表示,当前,我国的临床医疗模式如同一座漂浮在水面上的冰山,人们看到的只是冰山一角,即临床实践仅局限于依靠病人主诉、临床症状、生理生化指标和影像学改变来确定疾病。实际上,水面下的冰山才更具危害性。在组织器官改变的下面,是大量的深层次分子生物学改变,包括遗传背景、变异、免疫和内分泌改变,这些是组织器官病变的主因,但我们却对此缺乏深刻的了解。以癌症早期诊断为例,发达国家的早期诊断率为50%以上,北欧甚至高达70%-80%,而中国却不足20%。中国的多数癌症诊断都是中晚期,治疗非常被动和盲目。
药企抢先布局
在一系列政策驱动下,精准医疗成为目前医药行业最大的热点,相关概念股受到资本市场高度关注。北陆药业(300016)年内迄今涨幅280%,新开源(300109)年内涨幅260%,达安基因(002030)年内涨幅210%……这些公司都顶着精准医疗的光环。
精准医疗是个系统工程,大数据是基础,基因测序是工具,只有软硬件有机结合,才可能实现技术上的精准医疗。基因测序产业的竞争要素是技术、服务和渠道,门槛是数据库,落脚点在患者教育和科普过程。
上游测序技术上,Illumina的机器已接近顶峰。中游测序服务领域,本身壁垒较低,未来会出现超大规模的第三方检测工厂,实现规模效应,企业未来转型的出口是健康、医院、第三方医学检验。中游数据解读方面,未来市场格局将分为自行解读和外包解读两大阵营,外包解读将催化产业不断涌现出各种创新服务模式。至于数据库的建设,业内看好通过市场化的竞争,由企业投资整合资源来积累数据的途径。解读服务发展的催化剂在需求,落脚点在患者教育,医生和患者对基因检测认识越多,了解疾病机理的欲望就越强,数据挖掘的需求就越大。
下游临床应用上,人基因组与疾病筛查是必然趋势。肿瘤诊断作为第二大应用,个性化用药和早诊是必然发展方向。其他已经应用的领域主要包括:耳聋基因的筛查、罕见病筛查、地中海贫血、靶向药物伴随诊断。
仟源医药:绝地转型,扬帆起航
自从限抗政策执行以来,公司原有主业抗生素受到抑制,但自2013年已企稳;并购海力生和保灵集团,进入儿童产品和孕妇保健品领域;2014年收购杭州恩氏基因,进入基因保存以及环境污染物检测业务。
目前,仟源医药(300254)主业由四部分构成:特色抗生素(母公司)、儿童药及泌尿系统用药(海力生)、孕妇保健品(保灵)、基因保存(恩氏基因)。
已从传统抗生素企业转型为聚焦于孕妇、儿童产业的公司;另一个维度的变化就是以制药工业为基础,逐渐涉足健康服务产业。公司与上海磐霖资本成立并购基金,我们认为意在谋求产业并购;从公司近三次并购看,项目质量趋好;公司在妇幼药品领域经营多年,营销团队成熟,因此,我们看好公司对恩氏基因的潜力挖掘,打开了健康服务业务的空间。
不考虑并购,预计2014-2016年EPS为0.33元、0.62元、0.85元,目前市值39.6亿元,考虑到公司转型刚刚开始,恩氏基因进入了我们估计有数亿元利润空间的市场(公司2013年净利润为2711万元),我们看好公司未来的发展,给予12个月目标价50元,对应2016年PE为59倍,首次给予“买入”评级。 海通证券(600837)
新开源:新老产品齐发力,进入快速成长期
公司进入加速成长期,看好PVP与欧瑞姿的巨大发展空间。全球PVP与欧瑞姿市场规模高达80-90亿,公司PVP排名世界第三,但2014年收入仅有约2.5亿,国外认证通过后将逐步打开欧美高端市场,公司产品结构将更加优化,整体毛利率有继续提高空间。欧瑞姿市场规模约15亿,公司已开始给国际日化企业小批量供货,因其在全球仅有Ashland一家竞争对手,且高价格、高毛利率,一旦放量将大幅增厚业绩。
产业链继续延伸,并购重组初战告捷。公司成立天津雅瑞姿向下延伸产业链进入口腔护理领域,目前100万支假牙粘合剂生产线工艺设计已完成,其产能释放后既可带动欧瑞姿产品销售,又直接受益国内口腔护理潜在巨大市场。公司2014年最大亮点是通过收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家医疗服务公司进军肿瘤早期诊断、分子诊断及基因测序等领域,开辟新的利润增长点,并进入大健康产业领域,未来公司将在双轮驱动下实现未来高成长。
公司2015年经营目标为主营业务收入不低于3亿元,归属于上市公司股东的净利润不低于4000万元。我们基于对PVP新增产能及欧瑞姿销售的乐观判断,预计2015年业绩超预期的可能性大。
结论:
公司受益新老产品齐发力,业绩进入加速增长期。收购医疗服务资产进入大健康产业领域,大幅提升估值,未来将在双轮驱动下实现高成长。鉴于证监会核准工作目前尚未完成,盈利预测暂不考虑收购标的公司,预计公司2015-2016年EPS分别为0.50元、0.80元,分别对应PE为88倍、54倍,维持“强烈推荐”评级。东兴证券(601198)
北陆药业:主业稳健增长,战略布局细胞治疗与基因检测
进军细胞治疗领域,培育新利润贡献:公司在2014年积极实施外延并购,控股中美康士51%股权,并通过中美康士控股纽赛尔生物75%股权,布局肿瘤细胞免疫治疗领域,培育新的利润增长点。中美康士是国内最早一批从事免疫细胞治疗的公司,主要为医院提供技术咨询等相关技术服务,公司产品主要包括CIK、DC瘤苗、DC-CIK、CTL细胞,技术储备包括NK细胞、TIL细胞、多靶点CTL细胞、微移植、Car-T、免疫细胞分泌PD1抗体等。公司与约40家三甲医院肿瘤科建立了战略合作关系,且合作医院意愿数目在不断增加中,并计划在3年内扩大到100家医院。中美康士细胞治疗业务14年收入0.279亿,随着中美康士的业务拓展以及细胞治疗行业的规范发展,中美康士有望顺利完成业绩承诺,在15-16年分别实现净利润2,600万元和3,800万元,成为公司未来新的利润贡献点。
纽赛尔生物的核心技术是微移植血液病与肿瘤免疫细胞治疗技术,是公司与307医院合作开发的具有原创性自主知识产权和国际影响力的重大生物医疗技术成果。微移植技术在治疗白血病等恶性血液病有着有着明显的优势,可以快速造血恢复,提高白血病缓解率及患者存活率,是造血干细胞领域的重大突破。此外,微移植技术也可以应用于淋巴瘤、肾癌、黑色素瘤、前列腺癌、肺癌等部分实体肿瘤。目前纽赛尔生物正与307医院合作共同进行微移植技术的临床研究,市场应用潜力巨大,并增强了中美康士在血液病及肿瘤免疫细胞治疗领域的核心技术竞争力。
战略布局精准医疗,深入耕耘个性化治疗:公司参股20%南京世和基因股权,占据精准医疗行业布局先机。随着医学进步以及个体化医疗的发展,高通量基因测序技术以及数据分析将是未来基因检测的核心竞争力。南京世和的核心业务包括高通量(NGS)全景癌症基因检测、视网膜母细胞瘤检测、健康人癌症预警、新生儿疾病筛查、心血管疾病、糖尿病基因检测以及科研测序及合作服务,目前公司的技术产品可覆盖382个致癌基因,核心研发团队多位于北美,从而可以充分利用国外领先技术进行产品开发和数据分析。南京世和正在积极扩张,开拓医院合作项目以及病例积累,目前已和包括多家大型三甲综合医院在内的40多家医院进行合作,并完成数百例基因测序例数的积累,公司预计在15年完成1500例基因测序病例的积累,并拓展合作医院数量。同时,南京世和也在积极申报第三方独立检测机构以及高通量基因测序业务试点资格,从而可以快速开展肿瘤基因、罕见病以及产前筛查等业务,在基因检测市场快速抢占先机。太平洋(601099)证券
千山药机(300216)
假设今年铺货100家医院,则预期净利润为2-3亿,但是我们对此保持高度的谨慎,一方面来自于市场推广是否如公司所预期那么乐观,尤其是终端患者的接受度和医生的积极性,也即终端市场消化情况和经销商拿货是否匹配;另一方则来自于患者终生只需要检测一次即可,因而后续的增量就需要来自不断开拓新医院和依靠首次就诊的病人增量,而越往后覆盖的医药门诊及消费能力则越差(类似于苏宁的开店轨迹,大医院2万人份/年,而地区级医院则只有1万人份)3.转型明朗,加快发展。
公司转型的方向已明朗化,即装备产品从单一制药装备调整为制药装备、包装装备、医疗器械装备公司。公司先后收购了宏灏基因、上海申友,投资设立天合生物、上海千山医疗、磁鼓医疗、建设祁阳生产基地和千山医疗器械产业园,并拟收购乐福地,产品线向大输液配套包材产品延伸。
2015年,公司将加快转型的步伐,完善医疗器械产品种类,并尽快实现医疗器械产品的产业化。目前真空采血管和无菌导尿管产品正在报证过程中,预计上半年会推向市场。自动化药房产品主要销售给医院,但目前体量较小。未来,公司将进一步向精准医疗领域扩张。
4.盈利预测 。
根据公司经营情况,假设15年上半年完成乐福地收购,考虑到基因芯片销售进展,我们调整预测公司2015年收入11.1亿,净利润2.6亿。EPS1.46元,公司正处于一个从“医药机械装备”不断升级和转型的过程中,医疗器械产品线和基因检测产品线完整的业绩释放周期将从2015年开始。东吴证券(601555)
紫鑫药业(002118)
人参产业在稳步推进中。公司在2009年进军人参产业,目前已经研发出500余个人参食品、保健品、化妆品等品种,数十款人参产品已推向市场,包括人参果蔬发酵饮料、参呼吸饮料、玉红颜红参阿胶糕、鲜人参蜜片等。去年公司人参系列产品销售收入4.24亿元,同比增长185.71%;但毛利率仅为37.8%,同比下降13.49%。毛利率下降主要是由于人参原材料价格上涨较快以及产品销售结构变化所致。公司去年在长春、延吉等新建3家专卖店,现已在长春市约300家流通终端铺货。
公司今年将会主推参呼吸饮料,以长春为中心,广告投入辐射东北三省,同时计划在南方省份打造5-10个样板市场,逐渐推向全国市场。
基因测序产业仍是提升估值的重要因素。第二代高通量基因测序仪主要是由子公司中科紫鑫经营。第二代基因测序仪技术主要是与中科院北京基因组研究所合作,目前基因测序仪仍处于研发试生产阶段。
投资建议:在不考虑定增的情况下,我们预计公司2015~2017年的EPS分别为0.09元、0.13元和0.17元,目前市盈率偏高。但公司的人参产业仍处于拓展期,成长性存在较大的弹性,且公司是较少开拓基因测序产业的上市企业,受市场关注度较高,因而可享受较高估值,继续给予“增持”评级。
国际医学:明年增速看外延
按照预告中位数进行估计,全年净利润约3.5亿
细分看,我们预计其中高新医院贡献利润9000万左右(同比增速约40%,符合全年预期)、商业百货贡献净利润1.7亿元(同比增速约85%,略高于我们之前的预期)。剩余约9000万为西安银行投资收益,这一部分作为非经常损益。我们预计14年扣除非经常损益后EPS约为0.37元。
公司收购汉氏联合,打造干细胞全产业链,提升医疗平台价值
干细胞产业链分为上游存储、中游研发和下游临床应用,国际医学(000516)拥有丰富的医院资源(高新医院及在建的医学中心),此次同汉氏的合作将使其成为A股唯一一个全产业链的公司。这一点同A股的中源协和(600645)和美股CO.N均有本质差异。
市场最关心的政策松绑问题,这也是此次投资未来能否获利的关键因素。除造血干细胞治疗血液病外,迄今为止,卫生部尚未批准任何一家医疗机构的干细胞临床治疗,但也没有法规禁止医院进行实验性干细胞治疗。我们预计干细胞政策会在15年逐步松绑,倘若这个假设成立,那么汉氏联合前期积累的大量技术(产品)将有望较大规模的产业化。
商业和高新医院均已处于较好时期,未来增速看外延
未来看,现有业务明年增速无疑会放缓,西安国际医学中建设期预计30个月,短期难以贡献正收益。寻找新的利润增长点是公司目前亟待解决的事情。
由于本次仅业绩预告,详细财务数据暂未可知,我们暂不对未来业绩作出预测。维持买入评级。中信建投
香雪制药:业绩符合预期高增速有望持续
①主导产品抗病毒口服液去年收入4.9亿元,增速放缓至13%,今年在终端提价、连锁药店18支装替换12支等刺激下有望加速;②公司橘红系列去年收入1.2亿元,增长43%,今年在新进广东基药增补的影响下有望维持高增长;③小儿化食口服液作为新进国家基药目录的独家品种,已在上海等地中标,今年将快速上量。
饮片业务公告建立电商平台,利于奠定整合者地位
饮片业务经过去年的积淀后,今年将成为重大看点:①公司收购沪谯药业后,进行了不少整合,正向广东、重庆、山西等地扩张,预计14年35%增速。②公司拟与长城资产合作成立并购基金,利于饮片业务进一步扩张。③公司拟与亳州市政府合作整合亳州200多亿饮片市场,香雪(亳州)中药饮片电子商务有限公司已正式成立,利于公司奠定行业整合者地位。
与458医院合作,肿瘤细胞免疫治疗值得关注
公司与解放军第458医院签署了《第458医院与香雪制药(300147)联合建立特异性T细胞治疗新技术临床研究中心技术合作项目协议书》。临床技术研究阶段总投资不低于人民币1300万元,合作期限为8年,自2014年3月31日至2022年3月30日。特异性T细胞治疗是可能治愈肿瘤的先进技术,长期看本次合作可能成为公司发展的新一极。
我们预测14-16年业绩分别为0.70元/股、0.95元/股、1.25元/股
我们预计公司14/15/16年EPS至0.70/0.95/1.25元(2013年EPS为0.40元),目前股价24.50元,对应PE35/26/20倍,维持“买入”评级。
康恩贝:收购嘉林药业股权寻求深入合作机会
获批企业增加,阿乐竞争风险加大。据CFDA数据,目前阿托伐他汀钙的制剂注册申请在20家以上,其中包括恒瑞医药(600276)和正大天晴等销售实力较强的企业,预计1~2年内获批。作为处方药品种,2014~2015年正处于非基药招标的关键时期,仿制药申批节奏将对阿乐销售有重要影响。
收购1.1%股权意在深入合作。嘉林药业股权相对分散,大股东美林控股为多元化投资集团,占股47.72%,其他多为财务投资者。公司收购1.1%股权,作价3600万,PE13X,PB4.6X,为继续并购表达了较高的诚意。嘉林药业的收入和利润规模较大(2013年收入11.2亿,净利润2.51亿),关注的工业企业较多,并购价格较高。未来仿制药获批对业绩冲击有待观察,若收购价格过高,并购风险较大。
外延合作整合,增强产品线竞争力。公司在心脑血管领域产品布局已涉及冠心病等众多领域,如果后续能并购嘉林药业,获得阿乐的销售权,将填补公司在降血脂领域不足,形成优势心脑血管的产品群。
金健米业(600127):公司优化产业产品结构,关注控股股东资产注入进程
公司是我国粮食系统的第一家上市公司,是首批农业产业化国家重点龙头企业,国家水稻工程优质米示范基地,以优质粮油深度开发和新型健康食品研制为主业。公司的主导产品有“金健”牌系列精米、专用面粉、面条、食用油、乳品及“小背篓”鲜湿米粉,被誉为“中国粮食第一股”和“中国大米第一品牌”。
大华农:受让番鸭细小病疫苗 兽用疫苗业务更上一层楼
股价催化剂(正面):主要动物疫苗增长超预期;业务多元化发展进展顺利;新产品研发。(湘财证券 李晓彬)
投资机会:基因测序万亿蓝海开启 6股或受益
12月24日讯,国家卫计委最近会同科技部等部门正在拟定中国版的精准医疗计划。另外,拥有全球最大的基因测序及数据分析技术平台的国家基因库正在深圳抓紧建设。
君实生物PD-1单抗临床审评通过快评:单抗研发加速 并购推动扩张
报告摘要:事件摘要:由君实生物研发的重组人源化抗PD-1单克隆抗体注射液是我国国内企业距离上市最近的PD-1抗体产品。近日,君实生物申报的治疗用新药(申请
中央农村工作会议召开在即 11股底部崛起
中央农村工作会议将开 明年农村土改主攻三大方向随着中央经济工作会议结束,一年一度的中央农村工作会议即将召开,对2016年的农业农村工作作出重要部署。针对农
中国至中亚铁路2016年动工 5股重磅大戏上演
中国至中亚铁路2016年动工据23日报道,吉尔吉斯斯坦总理萨里耶夫表示,中国计划于2016年开始建设穿过吉尔吉斯斯坦进入乌兹别克斯坦的铁路,该项目的实施将
城市工作会议带来5大投资机会 智慧城市建设受关注
中央城市工作会议12月20日至21日在北京召开,这是时隔37年之后城市工作会议再度召开,并由“全国城市工作会议”升格为“中央城市工作会议”,体现了中央对城
中德高端装备制造产业园建设方案获批 概念股
据中国政府网消息,国务院原则同意《中德(沈阳)高端装备制造产业园建设方案》。批复强调,要加强“中国制造2025”与“德国工业4.0”战略的高效对接,实现中
多公司被逼临举牌红线
连日来,险资密集举牌上市公司引发关注,“宝万之争”更是让市场看到险资的“凶猛”。更有甚者,险资在众多上市公司早有蛰伏,不少持股比例已经逼近举牌红线。不难预
水利工程规模或超8千亿 6股好前程
水利部:确保明年新开工水利工程规模超8千亿12月23日从水利部获悉,12月22日,水利部党组书记、部长陈雷主持召开党组扩大会议,传达贯彻中央经济工作会议和
信息安全“领舞” 软件行业热点不断涌现
软件行业今年业绩依然抢眼。统计显示,截至12月23日,35家软件行业公司已发布2015年业绩预测,其中30家预计出现增长。在加快转型的背景下,软件行业“互
A股贺岁消费行情启动 六领域狂欢派圣诞礼包
圣诞节降至,全球都已开启圣诞模式,A股市场上,圣诞节概念股也是资金炒作的焦点。分析人士表示,圣诞节概念股将成为最先热起来的“先遣部队”,接下来元旦、春节也
“去库存化”利好楼市 谁是险企眼里下一个“万科”
险资的频繁举牌带动地产蓝筹股股价大幅上涨年底的险资,可谓是资本市场的一匹黑马,掀起一波又一波举牌潮。也正因为其频繁的动作和市场的全面聚焦,才让众多中小散户
上市公司高管被套了 这些股票跌破购买价(名单)
下半年高管迎增持潮,4400余笔增持平均浮盈超过三成,但仍有逾600笔股价跌破增持成本,其中,18笔折价幅度超过三成。6月大盘遭遇极端行情,上市公司董监高
“10转20”屡见不鲜 这才是选高送转潜力股的正确姿势(名单)
高送转概念历来都是市场关注的焦点。年末临近,越来越多的公司投“市场”所好,抛出年报高送转预案。12月23日,雷科防务、四川九洲同时推出高送转预案。至此,2
“二次举牌”全透视:小步建仓+大举加仓(附股)
举牌,再举牌! 掺杂着资本利益纠葛,迎合着岁末题材寡淡,贯穿全年的举牌主题在年底正迸发出更强的热度。手头充裕的资本玩家,已然不满足于5%的常规界限,用一次
新三板已不够用 京、沪两地争相开启“科创板”
上海、北京两地市政府所批准设立的股权交易中心,在最近两天争相透露即将开启“科创板”股权交易市场,为完善多层次资本市场做准备。12月22日,张江高科总经理葛
华龙一号关键设备国产化又迈出一步 关注概念股
中国核动力研究设计院和中核控制系统工程有限公司联合研制的华龙一号先进堆芯测量系统顺利通过技术验收。这标志着中国首个具有完整自主知识产权的三代核电站堆芯测量
晚间涨停板预测:飞乐音响等23股有望冲涨停
一、公告利好【收购】飞乐音响:拟1.5亿欧元海外并购飞乐音响12月23日晚间公告称,公司于12月21日收到了上交所下发的《关于对飞乐音响重大资产重组报告书
国务院:推进农村一二三产业融合发展(附股)
国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议,部署推进农村一二三产业融合发展,以结构性改革强农惠农。
人工智能测谎仪面试 引发人脸识别关注(股)
中国科学院重庆研究院下属企业云从科技负责人介绍,此次研发出的人工智能测谎仪,首先通过摄像头捕捉人脸关键点,配合非接触式传感器分析性别、微表情、肤质、颜色、
险资调研28家上市公司 疯狂举牌背后目的不一
今年,险资可真是A股(沪深300B150052)一股彪悍的风景线,疯狂举牌搅得市场无法平静,而险资在抄底资本市场时似乎并不盲目,12月份以来,16家险企调
点击阅读更多投资机会