中央农村工作会议召开在即 11股底部崛起
专题:
中央农村工作会议将开 明年农村土改主攻三大方向
随着中央经济工作会议结束,一年一度的中央农村工作会议即将召开,对2016年的农业农村工作作出重要部署。针对农业改革中最受瞩目的农村土地制度改革问题,多位业内专家在接受媒体记者采访时预测,明年农村“土改”将会呈现三大方向。一是以农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革为代表的“三块地”改革试点将全面深入,二是以土地确权登记颁证工作为代表的农村土地承包经营制度改革将迎来系列部署,三是耕地保护和补偿制度将迎来顶层设计。
就在三天前,十二届全国人大常委会第十八次会议听取和审议了《关于授权国务院在北京大兴区等232个试点县(市、区)、天津市蓟县等59个试点县(市、区)行政区域分别暂时调整实施有关法律规定的决定(草案)》。草案规定,在天津市蓟县等59个试点县(市、区)行政区域,暂时调整实施物权法第184条、担保法第37条关于集体所有的宅基地使用权不得抵押的规定,允许以农民住房财产权(含宅基地使用权)抵押贷款。草案明确,上述调整在2017年12月31日前试行,对实践证明可行的,修改完善有关法律;对实践证明不宜调整的,恢复施行有关法律规定。
据了解,试点地区的选取标准是由“两权”抵押贷款试点工作指导小组根据国务院的要求确定的,农民住房财产权抵押贷款试点原则上选择国土资源部牵头确定的宅基地制度改革试点地区开展。
在多位专家看来,这项具体工作其实是年初确定的农村“三块地”(农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度)改革试点的一个重要组成部分。
中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥认为,政府层面已经对土地改革有了完整的部署,接下来最大的问题是如何落实。“三块地”的试点改革是封闭运行的,由于是一个新生事物,所以目前来看改革推进的步伐可能相对偏慢,地方积极性也不高,但是最终还是需要按照国家的顶层设计去推进。
李国祥表示,由于今年人大常委会已经把改革试点涉及的前期法律问题陆续厘清,试点范围内该暂时调整的法律法规已经做出了相应调整,因此2016年“三块地”改革试点应该是以深入探索为主,会有更多的集体经营性建设用地入市拍卖,土地征收范围也会有所缩小。宅基地方面,探索宅基地有偿使用制度和自愿有偿退出机制可能会成为核心,这项改革会和农民工市民化时解决他们的住房问题联动起来,对我们国家整体的改革有长远的影响。
除了“三块地”改革试点外,2016年还将成为农村土地承包经营制度改革的“攻坚年”。媒体记者了解到,随着二轮承包期即将期满,有关部门正在研究制定《关于落实农村土地承包关系长久不变的政策的意见》,准备适时就二轮承包期满后耕地延包办法、新的承包期限等内容提出具体方案。与此同时,农村土地承包法修改的框架思路也已经基本形成,这也将是新一年里农村工作的一个大亮点。
此外,按照此前定下的农村土地承包经营权确权登记颁证时间表,该项工作在2017年要全部做完。也就是说,在今年全国农村土地确权颁证增加了9个省试点后,明年试点范围和规模有望进一步扩大。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文日前撰文表示,接下来将加快推进和确保如期完成农村土地承包经营权的确权登记颁证工作,构建农民土地权利保障的基础体系。加强规范承包土地经营权的流转,健全土地经营权流转市场及服务体系,健全工商企业租赁农户承包地的准入和监管制度。
2016年农村“土改”的第三件大事是耕地保护和补偿制度有望迎来顶层设计。媒体记者了解到,我国将研究提出关于进一步加强和改进耕地保护和耕地占补平衡的意见。专家表示,虽然关于这项改革意见的制定进度目前并没有太多消息流出,但根据今年早些时候中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深化农村改革综合性实施方案》可以看出一些改革的大致思路。
根据《方案》显示,在健全耕地保护和补偿制度方面,主要工作是严格实施土地利用总体规划,全面开展永久基本农田划定工作;完善土地复垦制度,建立土地复垦激励约束机制;依法加强耕地占补平衡规范管理,强化耕地占补平衡的法定责任,完善占补平衡补充耕地质量评价体系;完善耕地和基本农田保护补偿机制等。(经济参考报)
诺普信:农集网公测标志公司正式进军农资电商
农集网完美拉开公司O2O 大战略序幕:农集网上线标志公司正式进军农资电商,据我们调研了解目前农集网线上产品均为诺普信自营产品,同时暂时仅针对诺普信农资零售商(1.5亿成交额来自线下订单的导流),未来将逐步扩大线下网点的上线力度并最终做到对外开放的农资分销平台和植保服务体系。公司作为国内最大的农药制剂分销商,拥有庞大的线下销售网点,且在过去数年的努力下目前对网点的控制力较强,未来通过逐步上线的方式将顺利实现转型,并逐步开放线上产品和线下加盟最终实现国内最大的农资分销平台的目标。
农村电商中我们认为农药是相对容易切入甚至是最容易切入的品种,而公司在过去3-5年经营中已经通过做减法大力增强了对渠道的掌控力度,我们判断未来公司或能通过部分渠道消除销售职能逐步分批将线下渠道转化成线下工作站,同时上线自营品种并逐步对外品种开放的形式转型农资电商,公司的优势在于自营品种齐全、物流完善、线下渠道数量庞大等。农集网是公司全面布局“互联网+”的农资大平台,公司从去年开始布局O2O 大战略,通过与金正大(002470)合作,参股种子公司和互联网金融平台完成初步布局,农集网上线后,公司O2O 大战略版图清晰。
“互联网+”下的农资O2O 空间巨大:具体分析见下文;
参股互联网金融P2P 平台,打造农资O2O 平台金融服务:具体分析见下文;
互联网+农村下的变革者,继续看好,上调目标价至25元:我们看好农村电商这根跑道,同时公司作为国内农药渠道龙头优势较大,公司的员工持股计划实施价格相对目前股价折价率较低,也彰显了公司对未来发展的足够的信心。我们预计公司15-16年EPS 分别为0.51、0.62元,维持买入-A 评级,上调目标价至25元。安信证券
新奥股份:农资电商上线,化解传统农资渠道痛点
国内农资行业对用户的专业化服务长期缺失,农资O2O 可有效补充这一短板。禾美网的三大优势之一即病虫害诊断,线上服务方面具体有两种方式:(1)通过7。
24小时在线“植物医院”模块,为用户提供不同作物各种病虫害的比对样本,便于用户自我诊断;(2)5。
8小时值守的400客服热线,与用户进行全方位的双向交流。我们预计未来“植物医院”模块仍有较大的拓展空间,例如,通过移动端设备由植保专家在线诊断病虫害。线下服务方面,由各地植保站对产品提供技术服务支持。
财险和二维码追溯增强产品保障。
农户在传统渠道购买农资产品往往对产品的来源并不知情,禾美网通过二维码溯源向农户展示其购买的农资产品在生产、出库、中转、使用环节的所有信息,增加农户的购买保障;同时引入中财险为产品承保,化解农户的使用风险。
低价、整箱购买等措施精准定位营销种植大户。
相比传统渠道,禾美网产品价格较低,且全部产品均为整箱出售,可见其将目标客户已精准锁定为种植大户,我们认为这既顺应国家推进产业化种植、培育种植大户的大趋势,也能较好地处理与原有渠道经销商的利益冲突。广发证券(000776)
北大荒:员工持股计划落地 开启农垦改革窗口
点评:
1、员工持股计划推出实属难得。北大荒(600598)作为省部共管的农垦系统,在全国26个农垦系统中仅有北大荒和广东农垦是同时受到省部监管的。作出员工持股计划需要得到黑龙江省和农业部的共同批准,实质上反映出高层对于农垦改革的支持力度很大。公司此次推行员工持股,可谓是在全国农垦系统开创了先河,吹响了农垦改革的号角。
2、大农垦系统改革值得期待。农垦系统现存问题一方面是农垦体系管理比较复杂,按照行政管理体制来划分有中央直属垦区、农业部直属垦区和地方政府垦区等,另一方面农垦系统承担的社会职能过重,对于自身发展构成了阻碍。因此,农垦的性质和现实决定了未来改革的方向将是:打破政企不分的格局、引入外部股东进行混合制改造、加强内部公司治理结构的改善。北大荒在近年来不断在剥离非相关的产业,逐步在往主业上回归,实质上在为公司的改革铺路。
3、员工持股有利于推动各方利益的一致。此次推行员工持股计划最核心的动机还是要推动各方利益的一致,对公司和员工均有利。尽管此次员工持股计划总金额不大,但主要核心管理层基本都参与,反映了对于公司未来的看好。作为一个刚启动改革的农垦上市公司,开始的步伐相对比较慢,会是一个逐步由浅入深的过程。
4、公司长期将受益于价值重估。公司拥有1,200多万亩土地资源,是现有上市公司中土地资源最丰富的农业企业。公司积极拓展内生增长潜能,一方面在剥离一些非主业相关的产业,并取得一定成效,另一方面公司土地租金成本较低,与周边市场价格相比又很大差距,在国内土地规模化和产业资本与农业结合的大背景下,土地租金成本长期的趋势往上。同时,公司层面今年的规划是要进行混合制改造,反映出公司管理层在新形势下正在寻求积极转变,混合制的改造将有助于提升公司竞争力。中银国际
禾丰牧业:禾丰“智造”加速落地
维持“增持”评级。2015年是 “禾丰智造”转型元年,预计转型步伐将加速。公司原料贸易、饲料、屠宰一体化颇具规模,预计未来通过自建、并购等方式做大做强各环节。禾丰“智慧”转型提速,“逛大集”平台预计年内上线,打造农资、农产品流通综合平台,充分发挥已有线下资源并逐步实现全国布局,配套金融支持、数据收集分析将同步落地。项目适时响应李克强总理“互联网+”号召,预计将得到地方政府重点财政支持。预计2015-17年公司原有业务EPS 为0.53/0.71/0.92元。考虑公司“智造”转型、增长潜力,给予公司2016年40倍PE,上调目标价至28.4元,维持“增持”评级。
“禾丰智造”转型有望加速。“智造”转型思路下,公司计划投资2亿元成立“逛大集”电子商务平台,打造农资、农产品流通综合平台,实现线上交易、线下物流结合覆盖,预计平台年内上线运行。
地方政府重点支持。2014年公司获评“产业集群研发平台建设项目”和“沈阳市电子商务平台建设示范企业”,公司电商平台预计将得到地方政府重点支持。国泰君安
智慧农业:收到拆迁土地补偿款,农业互联网转型稳步推进
业绩预测及投资建议:预计公司2015-16年收入分别约为27.7、31.9亿元,净利润为1.5、2.2亿元,对应PE为86、67倍。维持“推荐”。长江证券(000783)
辉隆股份:电商平台即将上线,主营业务稳步提升
公司业绩上调主要原因是由于其主营业务提升,销售网络覆盖更加完善,农药、复合肥业务均有不错表现。我们分析了当前市场对于辉隆股份(002556)较为关心的问题,大致可以分为三个点:(1)公司主营业务的发展情况,以及是否存在外延预期,是否有整合上下游的资源的计划;(2)公司作为全国供销社唯一上市平台在供销社改革的过程中扮演了什么角色,以及供销社的改革对于公司来说会产生哪些影响;(3)公司电商平台推进进程,板块开发进度。针对当前市场较为关心的三个问题,我们将在下面进行逐一的阐述。
首先公司主营业务发展可以用四个字形容,“稳步推进”。公司2014年在安徽五河等地投资的100万吨复合肥生产线,一期30万吨已经达产,正常开始销售。同时在吉林投产的15万吨复合肥生产线也达产投入运营,预计今年全年复合肥产量可以达到50万吨的水平。同时公司主业转型升级,加大了农药的生产销售比重,农药产销情况良好,之前市场预期的15亿销售目标达成应该不存在问题。未来公司向上游整合的预期较高,但应该不会把资产做重,以参股的形式获得代理权将是公司外延的主要模式。
供销社改革,对于公司正是乘势而上的良机:(1)公司作为供销社平台唯一的上市企业,必然在改革的进程中起到排头兵的作用,政策扶持力度也会更大,带来挑战的同时更多的是发展的机遇。(2)安徽省已经明确把辉隆电商平台作为唯一网络平台,未来安徽省的农资、农产品资源将悉数导入公司的平台。(3)随着改革以及行业整合深入,公司具有收购海南供销社的经验,未来仍然存在整合吸收其它优质供销社资源的预期。
辉隆电商定位综合服务电商平台。公司将在8月上线PC 以及移动端电商平台,一期目标是实现农资商城和农技服务板块同步上线试运行,集合公司配送中心、加盟网点与优势商品资源在安徽中部地区开展试点,利用秋种市场契机加强推广宣传,技物结合,初步理顺农资交易流程,建立服务规范。同时公司背靠中科院,拥有平台核心技术,未来通过申请第三方支付牌照,掌握生产、销售、支付、流通端核心大数据,为种植大户提供线上、线下农技服务支持,增加粘性。平台优势将会凸显,达到“立足安徽、辐射全国”的战略目标。与此同时,根据公司开发进度以及中科院的攻坚能力,我们预计最早在春节前后即可上线功能更加丰富的2.0版本,辐射更多地区。齐鲁证券
神农大丰
世界级水稻种业企业
公司曾公告,使用自筹资金60638.73万元,以全资子公司保亭南繁种业为实施主体,在海南省保亭黎族苗族自治县七仙岭地区建设南繁种业基地。
据介绍,南繁种业基地的建设主要包括:水稻南繁育制种国家地方联合工程研究中心(海南);杂交水稻种子国际培训中心;南繁种业产业化示范工程(包括高通量生物育种基地、良种繁育基地、新品种展示中心);种子博物馆以及农作物良种交流交易中心。
项目建设期为2年,采取边建设边服务,第3年起开始产生效益,第3年生产负荷为50%,第4年生产负荷为80%,第5年开始达标达产。
据测算,南繁种业基地2016年-2018年实现新增净利润分别为3944万元、5283万元和8037万元,年投资回报率分别为6.50%、8.71%和13.25%。
公司表示,本次投资的目的之一是全面推动海南“种业硅谷”发展战略的实现,同时也推动公司发展成为“拥有大科研、大基地、大网络、高速成长的世界级水稻种业企业”。
金正大:利润超预期,维持推荐评级
市场份额有望持续提升。目前公司复合肥综合产能达到450万吨,根据在建项目测算,未来2-3年新增产能在420万吨左右,复合肥行业已进入少数龙头跑马圈地抢占市场份额的关键时期,公司已经做到总规模业内第一,控释肥业内第一,产品规划和市场布局业内领先,并形成一套行之有效的营销体系,竞争优势突出。
维持推荐评级。我们上调公司2013-2015年EPS预测至:1.06元,1.31元和1.60元,对应15.85倍,12.83倍和10.47倍PE,目前估值偏低,维持推荐评级。 东莞证券
农发种业:构建新型服务体系,打造农垦体系农资平台
公司投资亮点主要有以下三方面:1)打造农资平台的战略设想已经确定,预计未来会有不断的收购和兼并的动作;2)集团公司中垦农业拥有较多的土地资源,是实现农资平台设想主要的载体和优势。3)相对灵活的运行机制是保证未来公司不断成长的关键。我们预计公司2014-16年的EPS分别为0.17、0.23和0.29元(暂不考虑收购河南颖泰、内蒙拓普瑞的影响)。简单PE估值对农发种业(600313)可能会不够恰当,因为公司经营主体继续变化的可能性较大。我们将与公司业务结构较为相似的隆平高科(000998)作为市值的比较对象,当前隆平高科的市值为210亿元左右,考虑收购河南颖泰带来的市值增长,农发种业当前的市值是50亿元,是隆平高科市值的1/4。我们预期农发种业市值在两年之内达到隆平高科当前市值的一半,则复合增速约为40%,一年目标市值70.5亿,一年目标价为16.33元(考虑收购颖泰带来的股本增加6475.24万股),我们给予"增持"的投资评级。海通证券(600837)
司尔特:拥抱互联网,进军农资电商
传统业务上,磷复肥行业景气,新增项目逐步释放,公司盈利将迎来爆发。未来公司将加强线上和线下相结合的销售模式,分享农资领域这一巨大的市场空间。考虑到磷肥的良好盈利、硫铁矿中锌、铜品位的超预期以及复合肥的销量快速增长,上调15-16年EPS分别至1.35元(原为0.95元)、1.89元(原为1.44元),对应当前股价PE12.1x、8.7x。继续推荐。银河证券
芭田股份:战略路径清晰,市场认知不足的预期差将会修复
我们认为随着芭田股份(002170)在内蒙古以及广西关于马铃薯、火龙果、甘蔗等作物的布局,公司呈现出的商业模式日益清晰。此前,二级市场对于芭田股份在土地流转、对外种植战略合作、参股金禾天成等一系列运作,只是认为公司在做目前农业领域最性感的事情,但是对公司未来真正的商业模式认知不足,因此我们认为公司当前股价里面存在对公司商业模式认知不足的预期差机会,随着南宁振企战略合作的落地,公司在公告中已经充分阐述了未来对于农资服务平台打造的战略布局,我们预计这个预期差将会逐步被修复,由此催化公司股价的上涨机会。齐鲁证券
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