多公司被逼临举牌红线

连日来，险资密集举牌上市公司引发关注，“宝万之争”更是让市场看到险资的“凶猛”。更有甚者，险资在众多上市公司早有蛰伏，不少持股比例已经逼近举牌红线。不难预见，照此趋势，险资举牌的步伐还将继续。

险资缘何疯狂扫货？只因“有钱，任性”吗？有分析人士指出，参与举牌的险资多为激进型中小型保险公司，增持股票有利于提升保险公司的偿付能力，也是对战略资源的争夺。

多公司被君康人寿逼临举牌红线

保险公司频举牌的现象始于今年6月。有数据显示，下半年以来，前海人寿、安邦保险、富德生命人寿等10家保险公司参与二级市场扫货，合计动用资金超过千亿元，共对30余个股进行布局。值得关注的是，险资在众多上市公司早有蛰伏，不少持股比例已经逼近举牌红线。比如君康人寿频繁展开举牌行动。

公开资料显示，原名为正德人寿的君康人寿是今年8月3日改名的。截至9月30日，君康人寿持有东华科技（002140）、中视传媒（600088）和三特索道（002159）三公司股份的比例已超5%。而且，其持有中电广通（600764）、中国国贸（600007）和晋亿实业（601002）的股份比例已非常接近举牌红线，分别为4.98%、4.96%和4.69%。另外，君康人寿持有利尔化学（002258）的股份比例为4.12%，持有华微电子（600360）的股份比例为4.02%。

分析人士指出，由于对这些公司持股比例与举牌红线已非常接近，君康人寿近期很有可能会继续增持以达到举牌比例，而且，从其举牌中视传媒、东华科技的举动来分析，其偏爱央企背景公司，举牌中国国贸、中电广通的可能性很大。

根据不完全统计，截至三季度末，前十大流通股股东中出现君康人寿身影的上市公司还包括高鸿股份（000851）、广汇能源（600256）、海格通信（002465）、华闻传媒（000793）、华联股份（000882）、长青股份（002391）、天原集团（002386）、铁龙物流（600125）等。而且，除君康人寿之外，上述公司前十大流通股股东中还有其他险资的身影，如新华人寿就出现在海格通信、华闻传媒前十大流通股股东名单中，中国人寿（601628）现身于华微电子、长青股份前十大流通股股东名单中，高鸿股份前十大流通股股东中还包括泰康人寿。

安邦12月已举牌7公司

近期，在举牌险资中，安邦保险、前海人寿格外受瞩目。就在12月22日，安邦保险公告再度举牌欧亚集团（600697）、大商股份（600694），增持股份至10%。

据测算，安邦保险近一年频繁出手，仅12月份以来就动用约291亿资金扫货，总共涉及包括金地集团（600383）、民生银行（600016）在内的7只个股，而前海人寿为了与一致行动人拿下万科的控制权则动用了约160亿元的资金。从目前披露的信息来看，险资似乎对房地产行业情有独钟，除银行与商业外，就是房地产，投资房地产的公司家数与资金量都是最大的。

从安邦的投资效果来看，去年12月，安邦保险就对金地集团、民生银行连续举牌，硬生生地将持股比例打到了20%、15%，目前虽然民生银行的股价变动不大，但是金地集团的股价却大涨了近80%。小盘股欧亚集团一年来的涨幅已经达到一倍。

平均而言，安邦举牌概念股过去一年的平均涨幅达到73.30%，作为一家保险公司，如此投资业绩可谓辉煌。

国金证券（600109）分析师徐飞指出，在二级市场上频繁举牌的保险公司主要为民营保险公司，民营保险公司在权益资产配置上更为激进，通过权益投资驱动负债发展，以获取更多利差收益以及业务规模。以优质地产和银行为代表的高股息低估值蓝筹股，以及现金流稳定、盈利能力强的周期股，均是险资投资的优选标的。

险资频繁举牌，目的不一

险资举牌目的何在，仅仅因为“有钱，任性”？

有机构人士表示，保险机构募集筹码频频进军A股扫货的情况，主要还是出于保险资金愈发强烈的资产配置需求。

一位私募人士表示，“现在保险公司的资金成本最低，是进行资本运作最好的资金媒介端。因此它们不断谋求介入A股市场大肆举牌或扫货，来获取投资收益。至于使用发债等工具进行融资，部分原因也是为了募集更多的资金来进行投资。”

不过，亦有分析人士认为应该区别看待。安信证券非银金融分析师赵湘怀表示，险企频繁举牌一方面是出于财务投资的动机，另一方面，还有拓宽银保渠道、为大股东完善产业链布局等多方面的原因。

值得注意的是，在险资疯狂举牌的背后，对于万能险这一投资品种的资金错配与被动加杠杆问题也引起了业内的讨论。今年以来举牌的保险公司中，基本都是万能险销售较多的公司，万能险的火爆为险资在资本市场的驰骋提供了最多弹药，其可能存在的风险确实值得警惕。