远程移动医疗模式倒计时 12股潜力无限

【摘要】远程移动医疗将开启问诊新模式随着“健康中国”上升为国家战略，发展远程医疗、实行分级诊疗、推进电子健康档案等创新医疗服务模式在发展中得到凸显。而“宽带中国”战略正积极推动“互联网+”发展，支持基于互联网模式下的各类创新，其中，远程移动

专题：

远程移动医疗将开启问诊新模式

随着“健康中国”上升为国家战略，发展远程医疗、实行分级诊疗、推进电子健康档案等创新医疗服务模式在发展中得到凸显。而“宽带中国”战略正积极推动“互联网+”发展，支持基于互联网模式下的各类创新，其中，远程移动医疗将开启个性化医疗新时代。

近日，全国首家互联网医院落户乌镇，乌镇互联网医院开启了“互联网+医疗”的全新模式探索，医生和患者通过网络视频即可完成诊疗过程，包括开具电子处方和配药，这将大大节省医生和病患的时间，也给国内远程医疗产业带来新一轮发展浪潮。

目前国内远程医疗分为两种形式：一是国家层面推动，具体落实到边远和经济发展落后的省份，推动主体是国家指定医院和省级医院，以B2B模式为主；二是地方政府或企业或两者合力共同推动型，具体落实在经济发达区域及试点区域后发展时期，以B2B、B2C模式为主。其中，第三方主导的B2C模式最具想象空间。

医疗方式转变催动远程医疗发展。远程医疗颠覆传统的看病模式，可以随时随地听取医生的建议，获得各种与健康相关的信息资讯，这将节省大量的时间和成本，更高效地引导看病的习惯。目前，远程医疗B2C模式在国外发展迅猛，而我国远程医疗相比美国、欧洲等地相对起步较晚。目前，美国远程医疗发展较好，由于私人诊所占比大、医药分开等导致主要以B2C为主，去年北美远程医疗门诊量达全部门诊量25%，今年将扩大远程医疗医保报销范围，未来发展空间广阔。

根据BCCResearch研究数据预计，2019年远程医疗市场总体将达到434亿美元，年均增长率在17.7%左右。其中，远程医院市场(由医院、诊所或其他医疗提供商提供的服务)预计到2019年可增长至195亿美元，年增长率达12%；而远程家用市场(由提供给非住院患者的远程监测设备组成)到2019年预计将由2013年的65亿美元增长到240亿美元，增幅巨大，在远程医疗市场中所占份额预计也会由40%增长为55%。

事实上，我国比美国更具远程医疗发展空间。我国医疗水平有明显的区域性差别，特别是农村和边远地区，因此远程医疗在我国更有发展的必要。此外，预计到2020年，我国宽带网络将基本覆盖所有行政村，打通网络基础设施“最后一公里”，这将意味着，远程医疗服务行业也将得到进一步的普及和发展。上海证券报

信隆实业（002105）是一家站在体育及康复大风口的小公司，运动健身、康复器材是公司的两大重点战略方向。目前，公司康复器材主要为轮椅、助行器、拐杖、病床架等产品，已获得市场准入证明文件，未来将以定制化及O2O模式推出适合消费者个性化需求的轮椅，填补国内中高档市场空白。在康复器材领域，公司目前与全球排名前三大的Sunrise及Invacare两家公司合作，其中与Sunrise合作成功开发完成Unix、Basix、Rubix及Relax等涵盖低、中、高階的轮椅系列产品，与Invacare合作成功开发完成英国款高階轮椅的量产及T93/T94腿靠系列的量产，在同行业中有一定的技术优势和较强的竞争力。

悦心健康（002162）制定了战略转型发展规划纲要，拟定了通过整合两岸医疗和养老资源，及并购和战略投资优质股权等集团化运营方式，转型进入以医养结合为核心的大健康产业的战略规划。公司拥有上海土地资源约590亩，将和地方政府合作，在上海自有土地建设“悦心健康城”项目，综合养老、医疗、病程管理、金融保险、辅具中心等服务，成为公司大健康产业平台的旗舰示范项目。近期，公司与上海健康医学院签署了《战略合作框架协议》，共同致力于养老事业建设和相关医疗事业建设，将开展养老护理资格培训及其证书认证体系建设的研究和实践，合作共建康复学院、护理学院。

美亚光电:业绩持续改善，未来加速可期

公司的新产品彩色色选机持续推广，保障业绩快速增长:三季度是色选机传统的销售旺季，叠加新产品顺利推广的因素，公司的单季度业绩创历史新高。我们认为新产品的推广具备持续性，是超预期因素，将支撑起公司未来业绩较快增长的确定性。

牙科CBCT机未来两年仍然具备高成长性:公司牙科CBCT机销售放量持续，今年有望实现翻番增长，明年叠加口腔数字化云平台数据服务系统上线、口腔耗材供应链模式创新等因素，预计公司产品的客户粘性将会进一步提升，高增长仍然值得期待。

医疗领域持续拓展，产业布局将继续完善:公司作为国内光学识别领域的平台型企业，未来有望在医疗影像产品领域持续突破。同时，凭借公司丰富的现金储备，未来有望在产业链并购上取得实质性进展，从而增强其竞争实力。

盈利调整

我们维持公司盈利预测，预测2015-2017年收入分别为8.51亿元、11.64亿元、15.87亿元，分别同比增长28.7%、36.8%和36.3%，净利润分别为3.29亿元、4.48亿元和5.99亿元，分别同比增长31.16%、36.22%和33.68%，EPS分别为0.49元、0.66元和0.89元。

投资建议

我们看好公司作为国内具备核心竞争力的光学识别平台型企业，未来在高端医疗影像装备、医疗产业、食品安全检测等方面所具备的发展潜力十分广阔，维持公司“买入”评级。

楚天科技:水剂制药装备行业龙头企业

公司主营业务领先，发展前景看好:公司长期专注于水剂类制药装备的研发与制造，以及为制药企业提供制药装备整体解决方案，是国内该领域的龙头企业，参与多项行业标准制定，客户覆盖面广。随着行业需求放缓，公司业务向多元化转型。公司根据发展需要及时调整了产业方向，将原来单一的深耕制药装备行业调整为以制药装备4.0+机器人（300024）为本，同时涉足高端食品机械4.0+机器人、高端医疗器械4.0+机器人的的战略。

公司业务收入结构趋于优化。1)胶塞/铝盖清洗机、进出料系统、配液系统及水处理系统等新产品销售收入较去年同期大幅增加，同时在智能后包装线、医药及医疗机器人方面的投入正逐步加大，有望形成新增长点；2)安瓿线、西林瓶线、大输液线产品的销售收入虽然较去年同期有所下降，但口服液线、灯检机产品销售收入较去年同期有所增加。

收购新华通，新产品热压式蒸馏水机市场空间巨大。公司收购制水装备龙头企业新华通，其业务正处于高速发展时期，目前国内蒸馏水机的市场规模为2万台左右，按照国外制药行业热压式蒸馏水机30%的市场份额来估算，热压式蒸馏水机在国内的替换量将能达到6000台左右。新华通热压式蒸馏水机售价将在300万元-500万元之间，则对应的潜在市场空间将在180亿元-300亿元之间。

估值与评级:公司为水剂制药装备企业龙头，目前致力于纵向产业链延伸，同时公司也积极挖掘食品机械及服务机器人机会。考虑到新华通并表，我们估计，2015-2017年公司净利润年均复合增速在21.1%左右，首次覆盖，给予“增持”评级。

阳普医疗（300030）：阳普医疗是国内真空采血系统行业的龙头企业，为临床检验实验室与临床护理提供以专业解决方案为依托的技术、产品和服务。主要产品为第三代真空采血系统，在国内高端市场三级以上医院拥有良好的品牌影响力，是国内三级以上医院真空采血系统的主要供应商。公司是国内临床检验实验室标本分析前变异控制技术的领军者，以成就临床检验实验室与临床护理领域的“标本专家”、“护理专家”和“检验专家”为发展战略，专注于为临床检验实验室与临床护理提供标准化作业的最佳解决方案。

乐普医疗（300003）：乐普医疗是一家专业从事冠脉支架、PTCA球囊导管、中心静脉导管及压力传感器的研发、生产和销售的企业，国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。自成立以来，相继完成了支架、导管等多项介入医疗核心产品的研制开发和产业化工作，在业内第一个获得国家药监局颁发的“冠状动脉支架输送系统”产品注册证(III类)、第一个研发并试制成功抗感染“药物中心静脉导管”。

九安医疗（002432）：九安医疗是从事家用医疗健康电子产品生产的专业厂家，集研发、生产、国内外销售于一体，成功推广包括电子血压计、电子体温计、远红外测温仪、血糖测量仪等生理参数测试仪器，以及低频治疗仪、多路低频治疗仪、远红外加热仪、手持按摩仪等保健器材。

鱼跃医疗（002223）：鱼跃医疗是专业从事公司主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售。现公司主要制造出品血压计、听诊器等基础诊断器械。公司两大系列产品生产涉及到精密制造和机电一体化制造，在生产和销售上所具有的协同效应，产品用途主要为医院和家庭的康复护理。

新华医疗（600587）：新华医疗是具有60多年历史的医疗器械生产企业，是中国最大的消毒灭菌设备研制生产基地，也是国内生产放射治疗设备品种最多的企业，主要产品有消毒灭菌设备、放射治疗设备、数字诊断设备等。

瑞康医药（002589）：瑞康医药募集不超过6.2亿元用于医疗器械配送项目、医用织物洗涤配送项目、医用织物生产项目和补充流动资金。公司在基本药物配送基础上，开始医疗器械及医用耗材配送，对山东省规模以上医院的覆盖率达95%以上，基层医疗机构覆盖率超过85%，具备区域规模优势和销售网络优势。

宜通世纪:主业稳健,新业务持续推进

主业有看点,多省扩张的逻辑在兑现。宜通世纪（300310）在2012年刚上市的时候,主要收入来源是广东移动和爱立信,从近几年的情况来看,我们发现广东省以外的项目越来越多,特别是一体化代维项目,2014年公司在如下市场有一体化代维业务开展:华北大区——山东移动、内蒙移动;华东大区——浙江移动;华西大区——四川移动;华南大区——广东移动、广西移动、湖南移动,虽然新进入市场的订单规模与广东移动比要小,但客户多元化的趋势越来越明显。而且值得关注的是,公司会通过一体化代维业务进一步拓展其他业务,比如网络工程以及网络优化等,预计未来广东省外收入比重会进一步扩大。对于行业趋势,我们认为未来行业集中度会进一步提升,宜通世纪拥有通信网络服务全专业一体化能力,未来会直接受益集中度提升,份额会不断提升。除了运营商以外,宜通还和华为、中兴等国内厂家达成合作协议,客户结构更加多元化。

新业务持续推进,大数据、智慧医疗、物联网是关注点。本次公告增资曼拓信息以及成立宜通新华,都是公司在新业务方面的布局,其中曼拓信息主要是做大数据,与公司的智慧运营战略发展目标较为契合,宜通新华主要是拓展广西智慧医疗项目,在智慧医疗的基础上择机稳步拓展至智慧旅游、智慧交通、智慧教育、智慧社区等领域。除此以外,公司2014年在大数据网络优化产品和大数据精销产品以及物联网应用方面有积极投入,有望成为新的增长点。

投资建议:宜通在全国各地通信服务市场中抢占份额,较为优异的主业拓展给公司整体业绩打下坚实基础,新业务包括大数据、智慧医疗、物联网等稳步推进,值得期待。预计2015年-2016年EPS 分别为0.44元和0.65元,我们维持买入-B 的投资评级,维持35元目标价,积极推荐。安信证券

九州通（600998）

九州通一马当先在已有好药师网上药店的基础上，基于微信功能推出药急送、红包卡券等功能，并凭借自身的累积优势与春雨医生等垂直类健康应用展开合作，构建F2C、O2O、大健康运营商等多样化运营模式。九州通还牵头组建全国首个中药材大宗商品电商交易平台，实现线上、线下资源一体化。

物流配送是医药电商的“冲刺重点”。目前九州通全国的省级大型医药物流中心达到23个，地市级医药物流中心也有32个，终端配送点达到400多个，在同行业中规模尤为罕见；另外，医药电商平台七乐康也在去年12月宣布自建物流公司，目前该物流系统已在广州正式投入使用。

瑞银证券认为，九州通发展医药电商业务具备较好的软硬件基础。从先天条件来看，公司具备领先的分拣和物流能力，品种和下游客户资源丰富；从后天努力来看，公司是国内最早布局医药电商业务的企业之一，已在商业模式探索、客户资源积累等方面具备领先优势。一旦处方药网售政策放开，公司将是最有希望成长为国内医药电商龙头的企业之一。