华为Mate10处理器麒麟970强势来袭 芯片概念股爆发
最近，华为官方在9月2日晚上20：00在德国柏林IFA 2017展会上正式发布了海思麒麟最新处理器——麒麟970，这款处理器是新一代加持AI技术的处理器，麒麟970拥有全球首款内置神经元网络单元人工智能处理器。华为消费业务CEO余承东随后在大会上宣布，首款搭载麒麟970处理器的华为Mate10旗舰系列将于10月16日在德国慕尼黑正式发布。
据华为官方介绍，麒麟970处理器采用的集成NPU，它可以通过人工智能深度学习，将手机硬件全部统一聚集在一起，可以通过手机的性能效率。另外，NPU可以实现计算机实时演算、低功耗AR等一些功能。
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富瀚微：安防芯片领军者,IPC芯片增量是未来看点
公司主营业务为数字信号处理芯片的研发和销售，并提供专业技术服务。主要产品为安防视频监控多媒体处理芯片(ISP芯片，IPCSoC芯片，DVRSoC芯片)及数字接口模块。公司于2013年发布了第一颗高性能，低功耗的IPCSoC芯片，并于2014年实现量产。公司未来将在IPCSoC芯片领域继续加大研发投入，完成IPCSoC系列化芯片的产品布局，为公司在安防视频监控摄像机领域积累的大量客户提供有竞争力的网络摄像机产品的芯片解决方案。
公司成立于2004年4月,专注于视频监控芯片及解决方案,产品是高性能视频编解码SoC和图像信号处理器芯片,以及基于此的视频监控产品方案。在2011年后将业务着力点由集成电路后端设备(DVR等)转变为前端设备(安防视频监控摄像机芯片),主要原因是市场上CMOS对CCD的逐步替代。公司近年来业绩瞩目:2016年营收为3.22亿元,同年增长77.14%;归母净利润为1.12亿元,同比增长199.37%。17Q1营收为0.84亿元,同比增长15.76%,归母净利润为0.27亿元,同比增长21%。
公司重要客户海康威视（002415）、大华股份（002236）等销量上升,助力公司业绩增长。海康威视是全球安防视频监控设备龙头企业。公司早期与海康的合作主要是DVR芯片,2013年开始向海康威视供应ISP芯片、IPCSoC芯片,并在两款芯片上实现采购额增长。海康威视2015年全球市场份额为19.5%,远高于第二名的厂商,呈逐年上升的趋势。同时其市值和利润亦保持高速增长。海康威视将带动上游富瀚微（300613）订单额的增加,推动公司业绩增长。
数字IPCSoC将成为重要增量来源。CMOS彩色图像传感器替代CCD是大势所趋,为了适应市场需求,公司成功研发了同轴高清芯片,该芯片目前占公司ISP芯片的一大半。预计未来ISP芯片业务的增长主要会基于ISP同轴高清芯片的增长。相比于ISP,公司IPC的业务增长潜力更大。根据IHS等机构预测,未来两年芯片的国内市场容量或超1亿颗,市场前景乐观。另外,公司在人工智能等技术上亦有领先布局。
估值与财务预测:预计公司2017-2019营业收入为4.70、6.58、9.37亿元,净利润1.63、1.97、2.66亿元,EPS分别为3.68、4.43、5.98元。增持评级。
风险提示:公司项目推进进度不及预期。