信贷数据呈四大特点 房地产业集中度将加速提升
据六月数据显示，一手房销量：1)环比：整体环比下降3%，其中一线下降4%，二线上升6%，三线下降13%。2)同比：整体同比降26%，其中一线降45%，二线降19%，三线下降26%。3)本周与2016年全年周均比：整体降40%，其中一线降46%，二线降35%，三线降44%。4)二手房销量：本周环比下降13.3%，同比下降35.3%。库存水平：17个典型城市一手房平均可售面积环比降0.7%，同比降17.7%。去化时间：17个城市新房去化时间11.6个月。2017年PE主流公司14.3倍，RNAV0.16%折价。
央行调查统计司司长阮健弘日前表示，上半年房地产信贷数据呈现4个特点：贷款余额增速回落、贷款增量占比下降、个人住房贷款抵借比率降低，个人住房贷款期限缩短。上半年新增房地产贷款3.04万亿元，占同期各项贷款增量38.1%，比上年全年占比低6.7个百分点。6月金融机构个人住房贷款抵押贷款平均抵借比为59.3%，比上年12月低2.1%。6月发放个人住房贷款平均合同期限为269个月，比16年12月缩短两个月。
国泰君安认为，龙头企业前六月销售表现依然优异。销售前十房企上半年销售业绩同比增近58%，继续看好龙头房企。个股推荐组合包括保利地产（600048）、荣盛发展（002146）、招商蛇口（001979）和华侨城A，权重占比均为25%。2017年，在行业政策和流动性边际持续收紧的环境下，行业集中度将加速提升，龙头公司表现不俗，当前重点推荐行业龙头和粤港澳湾区受益标的。2017年房地产板块投资策略是“精选主题，业绩为王”。推荐：1)龙头房企受益竞争优势的增强和集中度的提升，业绩稳健，分红稳定，推荐：保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口；2)京津冀主题推荐荣盛发展、华夏幸福（600340）、北京城建（600266）、首开股份（600376）；3)区域主题：粤港澳大湾区，包括临深区域(天健集团（000090）、招商蛇口、华侨城A)、珠海区域(格力地产（600185），受益华发股份（600325）)、广州区域(保利地产)；大上海(新城控股（601155）)，西南区域(金科股份（000656），蓝光发展（600466）)，贵阳区域(中天金融（000540）)。