【地产主题】一季度房地产交出满意答卷 板块开始具备配置价值
一季度国民经济运行开局良好，其中一季度GDP增速6.9%也创一年半以来最高增速。经济增长开门红之下，房地产也交出了一份满意答卷。
据国家统计局公布数据显示，1-2月，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。从销售量看，1-2月，商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。商品房销售额10806亿元，同比增长26.0%，增速回落8.8个百分点。
光大证券（601788）认为，地产投资仍处于高位，表明市场热情未退。由于本轮“一二线防泡沫”和“三四线去库存”的政策导向，导致全国销售结构向三、四线倾斜，三、四线城市销售份额占比增大；同时由于热点城市和三、四线城市销售价格落差较大，出现商品房销售面积增速同比提高而销售额增速同比回落的反差情况。
需求端明显降温。据CREIS中指数据显示，重点监测的29个城市成交面积环比上升27.8%。其中21个城市环比均有所上升，占监测城市的72%；与去年同期相比，29个代表城市成交量整体下降3.1%，其中14个城市同比均有所下降。分城市来看，一、二、三线城市成交环比均上扬。环比来看，一、二、三线城市成交均上行，一线城市环比增长超四成。同比来看，一线城市和三线代表城市均有超过两成的增长，二线代表城市降幅超过一成。
财富证券研究发展中心指出，预计即将出炉的3月房价数据将彰显政府调控的决心。目前行业板块估值仍然保持平稳下行的态势，相对大盘的估值溢价率也在持续下降，虽然短期维持对房地产行业的“中性”评级，但当估值与溢价率逐渐接近历史低位区间时，板块开始具备配置价值。
华融证券认为，国务院设立雄安新区，京津冀区域房地产上市公司股价大幅上涨，并带动房地产板块大幅跑赢大盘。今年以来房地产板块受调控政策影响跑输大盘，近期房地产板块有望迎来估值修复行情。建议关注今年销售保持较高速度增长，业绩确定性强的公司。
在此背景下，东方证券（600958）建议关注两大主线：
1)雄安新区的设立有助于在环京地区拥有大量土地储备的公司的价值提升，建议关注京汉股份（000615）、华夏幸福（600340）、荣盛发展（002146）。
2)三大城市群的规划有望提升到战略核心的高度，区域性龙头以及拥有大量土地储备的公司受益最为明显。京津冀地区建议关注北京城建（600266）金融街（000402）、北辰实业（601588）；长三角地区推荐上海临港（600848），建议关注新城控股（601155）；珠三角地区推荐招商蛇口（001979），建议关注华发股份（600325）、华侨城A。