货源偏紧促钼铁持续提价
上证报资讯获悉，10月31日钼铁价格继续上调，每吨涨价500元，近一周涨幅近6%，主流报价为每吨7.2万至7.3万元。从供需情况来看，上游钼精矿现货紧张，大型矿山货源偏紧，高品位优质钼精矿成交逐步活跃，企业出货量增多。下游钼铁市场继续升温，工厂订单充裕，东北部分企业为保证钢厂供货，惜售心态明显。由于下游工厂积极采购钼精矿，导致多地矿山已无库存，部分矿山订单已排至11月。另外，国际钼原料价格触底反弹也给国内钼矿价格带来支撑。
在下游钢铁和贸易商备货需求提升以及供给侧改革的推动下，钼精矿、钼铁等产业盈利水平有望提升。金钼股份（601958）、洛阳钼业（603993）等行业龙头企业拥有全产业链优势，受益于价格上涨的业绩弹性将更为明显。
钼是不锈钢、特殊钢等钢材生产的重要原材料，60%至70%的钼产品应用于钢铁业。数据显示，2013年至2015年全球钼供应过剩量分别为8925吨、25383吨和 30696吨。我国拥有430万吨钼储量，位居全球第一，占比39.73%。去年全球钼金属产量达26.67万吨，我国钼金属产量上升至10.1 万吨，年复合增速达9.7%。由于钼矿供给的快速增加，导致全球钼行业连续数年供给过剩，钼精矿价格一路下滑，去年国内45%钼精矿价格跌破了700元/吨度，目前已回升到950元/吨度至980元/吨度。
为缓解产能过剩局面，今年5月钼矿山骨干企业召开会议，认为钼市场价格已严重背离行业基本面及市场供求关系，低于行业平均生产成本，与会企业一致同意继续控制产能、降低产量，不参与低价倾销。在去年全国钼精矿产量减产9.18%的基础上，今年继续减产10%。另外，鼓励企业积极参与钼产品国家储备，减少销量，探讨推进商业储备新模式，共同维护钼原料市场秩序。
在基础设施项目和房地产建设需求的共同推动下，今年以来钢材价格持续反弹，使得粗钢产量持续攀升。今年前三季度全国粗钢产量60378万吨，同比增长0.4%；钢材产量达85178万吨，增长2.3%，增速同比提高1.2个百分点。下游钢材价格反弹和需求提升对上游钼精矿、钼铁起到重要的推动作用。百川数据显示，今年4月中旬至5月底，钼精矿价格出现快速反弹，区间涨幅高达34%；10月下旬以来又出现新一轮反弹迹象。
相关厂家表示，目前钼铁市场成交上涨支撑钼精矿等原料价格上行。同时，北方地区天气逐渐寒冷，后续钼精矿供应相对有限。另外，终端需求增加及下游厂商备货积极，钼精矿价格或将继续上涨。机构认为，钼市场价格整体处于底部区域，产能收缩及需求端企稳，行业短期供需格局有望改善。
(本报研究员 刘重才)