新电改加速售电竞争 增值服务迎掘金机遇
一、增值服务将成为售电企业未来核心竞争力
近日国家发展改革委、国家能源局公布了《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》，对售电侧增值服务进行了相关规定。尽管目前售电企业通过价差获取的盈利丰厚，但随着售电主体不断增多，价差不断缩小，售电侧市场竞争将日趋激烈，增值服务比拼将成为新的重要内容，售电公司不能只专注于购售电交易，更应注重为用户提供专业的用电用能增值服务，这将成为售电企业未来核心竞争力的关键。
二、国内售电公司迎来掘金机遇
参照国外售电侧增值服务进展，国内售电侧增值服务迎来掘金机会，可以开发各种灵活方便的综合方案供用户选择，例如定制化服务、用电管理系统、用电诊断和能源管理、需求响应技术、分布式能源管理，“电力物业”业务等。
三、相关的第三方IT企业将会充分受益
售电侧具有大量有价值的数据，提供优质增值服务的前提是对这些数据进行充分的开发和利用，具有数据入口资源企业和能提增值服务“铁锹”工具的第三方IT企业将会充分受益。售电侧数据处理的难度高，对数据分析能力要求高。售电公司可以根据自身需求本地化模式或者SaaS 化模式进行选择。我们分析认为，一方面是能获取数据并有能力利用的公司将会受益;另一方面，为不能获取数据或者数据分析能力不足的售电主体提供技术支持，即能提增值服务“铁锹”工具的第三方IT企业也将会受益。
四、投资建议
重点首推恒华科技（300365）：1、卡位优势：公司“售电运营一体化”平台在业内最先落地贵州兴义，同时据公司2016年中报披露公司云平台将争取在今年12月底之前上线售电SaaS服务，积极向配售电综合解决方案提供商转型，为售电企业提供一揽子信息化服务;公司唐山数据中心(已建立)和贵州省云计算数据中心(将建设)南北相呼应，可以面向全国为售电企业提供数据服务支撑，具有数据卡位优势;2、提供增值服务的“铁锹”——IT工具的能力：一方面，公司的电+平台集聚专业人才，可以多渠道多种方式整合人才和技术资源，利用互联网+大数据+节能相关技术和专业的分析模型，为售电企业的用户提供全面的能效监测、节能诊断、用能分析，提供个性化的节能方案和建议;另外一方面，公司与龙信数据合资成立恒华龙信，同时结合“电+”平台带来的技术和人才优势，我们分析认为，未来可以进行负荷预测、售电侧数据挖掘、售电大数据征信等服务。
另外，重点看好国电南瑞（600406）、远光软件（002063）、新联电子（002546）、智光电气（002169），关注建投能源（000600）、北京科锐（002350）、中恒电气（002364）等公司。
风险提示。行业进展不及预期;政策风险;竞争加剧。