债券承销监管与经纪业务整改 券商秋季或难现“秋收”
券商的营业收入由经纪业务、自营、资管、投行等的收入组成。当前，由于股市持续低迷，经纪、自营业务收入下滑明显，而随着新股发行和上市公司定增规模的扩大，投行业务的收入比重逐步扩大。近期，随着私募被允许介入新三板做市业务、券商经纪业务进入整改期、债券承销业务加强监管，券商在这个秋天日子有点难，其营业收入中各板块的比重也将发生变化。
私募介入新三板做市
2014年8月新三板实行做市制度以来，做市一直是券商的天下，但券商以自营模式来做市受到了市场各方诟病。据悉，《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》获中国证监会批准，即将公布，这标志着股转公司已基本完成私募机构做市业务试点前工作准备。
据中国基金业协会统计，截至今年8月底，基金管理规模超过20亿元的私募基金管理人总数为721家，其中管理规模100亿元以上有140家。
9月12日，私募机构参与新三板做市的部署会议在全国股转系统召开。据悉，目前已有包括九鼎集团、中科招商、天星资本在内的33家私募机构在申请参与做市试点。
目前，新三板上只有85家做市商，全部为证券公司，部分做市商服务企业数量不足十家，每周成交额只有几十万元甚至仅几万元。随着私募机构被允许介入新三板做市，券商做市“一统天下”的局面将被打破，而做市获得的收益也将被私募机构“切割蛋糕”。
债券承销从严监管
债券承销业务是券商今年业绩中为数不多的亮点，其赚钱效应已经超过IPO.
数据显示，截至9月13日，今年以来97家券商共承揽4240单债券，比去年全年还多承揽了近400只；累计承销债券3.48万亿，占整个债券市场融资10.99万亿的31.67%，比去年全年增加0.37万亿。据了解，目前券商债券承销费率通常在0.3%-1.5%不等，如果按照券商平均1%的费率计算，大约能为整个行业贡献348亿元承销费。
不过，在券商债券业务不断扩容的同时，债券违约等风险不断暴露。据证监会统计，截至今年上半年，全市场有35只债券发生违约，涉及金额228亿元，超过2014年和2015年违约债券金额。