资产荒或引爆超级大行情 地产股的春天来了么？
【摘要】8月份二级市场的房地产板块大热 保险“资产荒”导致险资大规模配置地产 “资产荒”或引爆地产股超级大行情
编者按：资产荒、举牌、沪港通开通等多方面因素叠加，让8月份二级市场的房地产板块大热。同 花顺软件显示，8月初至本周四15个交易日，房地产开发指数上涨了13%，而同期沪指涨幅只有4.19%，万科A、廊坊发展（600149）“妖性十足”，同期万科A涨幅近50%，廊坊发展涨幅高达130%。那么，沉睡了多时的房地产股的机会是否会持续呢？在风起云涌的举牌大潮下，能不能寻找到下一个“万科”呢？
“资产荒”或引爆地产股超级大行情
近期地产股的表现只是一个序幕，地产股波澜壮阔的行情才刚刚开始。中国近几年最大的背景就是资产荒，资产荒将改变中国包括房地产在内的很多行业的命运，必然会给这些行业带来波澜壮阔的行情。资产荒从三方面来体现，分别是银行资产荒、保险资产荒和股市资产荒。
银行“资产荒”导致大规模配置按揭
近几年我们研究得出最重要的结论：银行资产荒导致银行必然主动去配置按揭。
7月份银行发放贷款全是房贷按揭。这个不是大家理解的按照供给和需求的理论，需求旺盛导致房价上涨按揭占比提升。事实是，根据融360网站统计的全国所有商业银行平均按揭贷款加权利率，这个数据在持续创历史新低，在最近一年没有降息的背景下，意味着未来越来越多的商业银行给按揭以优惠，同时商业银行给按揭以越来越大的优惠幅度。其本质就是，商业银行用持续的创历史新低的按揭利率水平，来刺激按揭的发放。
我们研究了包括美国、日本、加拿大、荷兰、澳大利亚、马来西亚等全球几乎所有国家，发现房地产的本质是货币现象。几乎所有国家，只要金融机构给房地产需求端加杠杆，房地产的基本面都是上行的。中国跟国外的情况一样，银行在利率市场化和金融自由化的背景下，失去了过往最优质的大型企业客户，陷入资产荒，被迫去配置按揭，必然是用越来越低的利率去发放按揭资产。而这必然带来中国房地产市场，尤其是核心一二线城市，房地产基本面的持续上行。这跟认为的老百姓（603883）的需求到顶点和购买能力不行的观点是完全相反的。
政府表态去泡沫必然不可能以牺牲银行系统的安全性为代价。目前地产大周期持续向上与银行给按揭加杠杆有直接关系，如果去泡沫，必然是以强行改变银行资产配置为代价，会大幅度增加银行系统资产的风险，从国外案例来看，金融系统的危机带来的影响远远大于经济危机带来的影响。因此政府必然谨慎。