深港通需要知道的那些事兒
【摘要】作者：戴康/藕文深港通概念千呼万唤，港媒：深港通档已被上报，只等国务院审批。深港通开通之后，我们需要关注这几个问题：深港通宣布前蓝筹有结构性机会；深港通开通后两市的估值会靠拢吗？深港通开通后低估值股票一定受益吗？两市折价的个股会受益
作者：戴康/藕文
深港通概念千呼万唤，港媒：深港通档已被上报，只等国务院审批。深港通开通之后，我们需要关注这几个问题：深港通宣布前蓝筹有结构性机会；深港通开通后两市的估值会靠拢吗？深港通开通后低估值股票一定受益吗？两市折价的个股会受益吗？等待。
深港通箭在弦上，几个问题需厘清
8月11日港交所总裁李小加接受采访时表示深港通即将开通，今年开通计划不变。
深港通的开通会为A股带来增量资金，但基于沪港通北向额度使用情况，额度累计使用1486.94亿元(49.56%)，相对于沪市23万亿元的自由流通市值仅仅只占0.66%，即便深港通北向额度累计使用达到3000亿，对于深市约15万亿的自由流通市值也仅仅只占2%，不能改变A股存量博弈的格局。
深港通开通前大蓝筹有阶段性机会；外资的确偏好低估值股票，但外资占比低影响尚浅，深港通开通后低估值的股票不一定会跑赢；两市折价的个股总体受益于深港通，目前深市A股相对溢价，港市h股有17只相对折价。
深港通宣布前蓝筹有结构性机会
2016年以来，关于深港通开启的预期不断升温，我们认为大概率会在三季度宣布落地。沪港通在宣布之前，代表大蓝筹的沪股通标的上证180指数就有明显的超额收益，随着沪港通正式落地，上证180指数阶段见顶，后又逆势上涨。
具体来看，宣告前1至4周，超额收益率分别为0.68%、3.19%、4.97%(最高)、3.24%；宣告当日，超额收益率为0.94%；宣告后1至4周，超额收益率分别为-0.11%(最低)、0.11%、1.58%、1.58%。