恒大入股万科背后：上市就是一把双刃剑

【摘要】对于那些股权结构相对分散的上市公司而言，既要看到上市后所带来的好处，同时也要看到上市后所面临的风险。对控制权把控程度不强的公司，最终还是难逃上市后遭遇冲击的影响。(金融投资报)

专题：万科

对于那些股权结构相对分散的上市公司而言，既要看到上市后所带来的好处，同时也要看到上市后所面临的风险。对控制权把控程度不强的公司，最终还是难逃上市后遭遇冲击的影响。

万科与宝能系的股权之争事件，被市场闹得沸沸扬扬。然而，自今年7月4日万科A股复牌之后，其股价接连下挫，却让宝能系的资管计划陷入尴尬被动局面之中，甚至还有部分资管计划传出了逼近平仓线的风险。

实际上，自7月4日复牌以来，万科A就呈现出持续低迷的状态，而自高点以来，万科A累计最大跌幅更是达到30%，而万科与宝能系股权之争的结局似乎也有大逆转的趋势。不过，就在市场关注重心有所转移之际，近日恒大大手笔买入万科A的举措，却引发了市场的激烈争论。显然，随着恒大的入股，万科股权之争也增添了更多的看点，由万科与宝能系占据主导的局面，已经逐渐演变为万科、宝能、华润、恒大、安邦等大机构的实力比拼格局。

91.1亿元的购入资金，4.68%的购入股权，这是恒大入股万科A的一个大手笔操作。然而，对于恒大的强势介入，其入股万科A，仍未一次性触及举牌线位置，而其入股万科A究竟意欲何为，也给市场带来了不少的猜想。

或许，从市场的角度来看，对于拥有相对充裕现金流的恒大而言，其大举进驻万科A，或看中了万科长期发展的预期，而其财务投资的意图也更为明显。不过，在恒大入股万科A之前，其早已对A股市场中的部分上市公司，进行了大举布局，而以嘉凯城和廊坊发展为代表的上市房企，也在近一段时期出现了比较显著的涨幅。

与此同时，我们可以发现，恒大对二级市场上市公司的大举布局，尤其是对部分上市房企的多次举牌行动，其一方面或意在财务投资，另一方面或意在为其私有化步伐铺路，未来或借助借壳等方式快速回归内地市场。

不过，在恒大大举布局其余上市公司的时候，并未获得市场过多的关注。相反，对于近日恒大强势入股万科A的这一举动，却引发了市场的热议。显然，作为时下股权之争愈演愈烈的万科A，因其独特的市场地位，优质的发展前景等优势，而越来越受到多路大资金的青睐。

我们尚且不考虑恒大后续的入股动作或其真实的入股意图，但是，从近期的宝能系到恒大强势介入万科A的事件背后，却给我们带来一个提醒，即：上市就是一把双刃剑；对于上市公司，尤其是那些股权相对分散的上市公司来说，是一个相当巨大的考验。