海通证券：国企改革风已起 关注传媒国企股

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每周随笔《盗墓笔记》电影将上映，盗墓类超级IP 全梳理。由南派三叔亲自编剧，动作美学大师李仁港执导，鹿晗、井柏然等人气明星主演的《盗墓笔记》电影版即将于8 月5 号上映，有望成为票房大户。关注鹿港文化（601599）、乐视网（300104）等相关概念股。

总论。国企改革再成市场热点，传媒板块不乏优质国企标的，维持看好国企传媒股观点，重点关注此轮涨幅较少国企股，或启动补涨轮涨行情。1)传统传媒集团监管规范，政策趋严形势下，更多优质资源将向国企倾斜；2)现金流充裕，整合优质资源的实力更加坚挺；3)资源禀赋强，转型教育、大数据等方向具有天然优势。4)估值较低，遵循此前“低位股”策略，传统传媒公司估值普遍较低。同时关注增速持续上行，景气度最强的教育、体育板块，未来催化剂仍将持续发酵。

教育板块。上周教育板块下跌7.20%。目前行业内收购并购事件喜忧参半，转型过程并非一帆风顺，需要关注转型审批不确定性。但中长期仍然坚定看好教育行业，行业增速向好，资产证券化进程加速，更多优质标的涌入A 股市场。

并且，政策利好持续释放，下游刚需依然坚挺。

广告营销板块。上周申万营销服务指数下跌4.35%。营销整体板块增速放缓，数字营销和娱乐营销成为未来重点布局子领域，重点关注：省广股份（002400）、华谊嘉信（300071）、思美传媒（002712）(停牌中)、利欧股份（002131）、蓝色光标（300058）。

内容板块。上周申万影视指数下跌4.58%。国产影片扎堆上映，优质动画强势来袭，重点关注：光线传媒（300251）、华谊兄弟（300027）、万达院线（002739）。

游戏和动漫板块。上周网络游戏指数下跌6.73%，动漫指数下跌7.61%。

上周China Joy 在上海举办，该展会历经十余年的发展，已经发展成为全球首屈一指的数码互动娱乐（300043）展会，本次展会突出了VR/AR 游戏、电子竞技、游戏直播等元素，彰显未来游戏产业发展的大方向。另外，美国现象级AR 手游《Pokémon GO》仍稳居美国IOS 畅销榜首，上线3 周总下载量破7500 万次。目前该游戏相继登陆德国、法国、日本、中国香港等地，游戏产业景气度依旧。游戏板块推荐凯撒股份（002425）、中文传媒（600373）、恺英网络（002517）、掌趣科技（300315），关注天神娱乐（002354）、天润数娱（002113）；动漫板块推荐奥飞动漫，光线传媒，关注美盛文化（002699）。

体育板块。上周体育板块下跌9.00%。短期回调无碍长期看好，中长期仍坚定看好体育产业：1)行业景气度强，增速仍保持增长态势；2)政策利好不断涌现，资产化进程提速。3)奥运催化剂即将发酵，体育板块或再成热点。重点关注下周巴西里约奥运开幕，奥运热潮利好体育板块，体育概念可能再迎风口。