最严银行理财新规七大看点：理财资金曲线投资股市路径被封

【摘要】搅乱今日A股市场的银行理财监管新规，已经下发至各家商业银行征求意见。值得一提的是，关于投资股市的监管要求与此前版本，其实并无差别。收紧主要体现在了提高了拟推出分类监管，禁止发行分级理财产品、对投资资金比例、投资方向设限等。(澎湃)

专题：最严银行理财新规七大看点：理财资金曲线投资股市路径被封

搅乱今日A股市场的银行理财监管新规，已经下发至各家商业银行征求意见。

值得一提的是，关于投资股市的监管要求与此前版本，其实并无差别。收紧主要体现在了提高了拟推出分类监管，禁止发行分级理财产品、对投资资金比例、投资方向设限等。

澎湃新闻记者7月27日看到这份《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，相较2014年12月1日下发的上一份征求意见稿变化颇大。

银监会在最新这份征求意见稿中拟对理财业务实施按照基础类理财业务和综合类理财业务进行分类监管，并拟以正式法规的形式规定，禁止发行分级理财产品，并要求商业银行从净利润中计提理财产品风险准备金。值得一提的是，分级理财产品一直银行理财资金进入股市的通道之一，禁止该类理财产品，或封死银行理财资金入市路径。

招商证券银行业分析师马鲲鹏指出，新版征求意见稿新增了权益类投资门槛要求，对股市资金预期和边际影响较大。他具体指出，由于近大半年来理财资金配置权益类资产最活跃的都是大量小银行(尽管体量占比并不大)，小银行理财资金配置权益资产受限(新规规定资本净额超过50亿的银行发行的理财产品才能投资权益类)后，对入(股)市资金边际变化上的预期将产生较大影响。

显见的是，为各类资管计划提供优先级资金的小银行并不少见，相较而言，大行理财业务规模也大，并不会冒险去做太多不合规的业务。

“继八条底线、证监会收紧券商创新监管、政治局会议强调抑制资产价格泡沫后，银行理财资金监管新规将出，反映了监管层金融降杠杆的政策意图，这同时意味着央行通过货币宽松主动引导短端资金利率的概率大幅下降。”民生证券认为。

看点一：理财产品不得投资股市

在这份征求意见稿中第35条规定，商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权，但面向具有相关投资经验，风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。

这一规定与上一份征求意见稿以及银监会的过往规定一脉相承。