谁的身手这么好？重组已搁浅股价不“翻船”

【摘要】6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组管理办法》)公开征求意见。7月17日，意见征求到期并已展现出巨大的影响力，期间数十宗并购重组宣告搁浅。有意思的是，这些遭遇重组黑天鹅的股票并非呈现一边倒下跌之势，部分个股反倒强势上涨。记者经梳理发现，这些个股间多少存在着一些共性。(每日经济新闻)

专题：谁的身手这么好？重组已搁浅股价不“翻船”

6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组管理办法》)公开征求意见。7月17日，意见征求到期并已展现出巨大的影响力，期间数十宗并购重组宣告搁浅。

有意思的是，这些遭遇重组黑天鹅的股票并非呈现一边倒下跌之势，部分个股反倒强势上涨。记者经梳理发现，这些个股间多少存在着一些共性。

约70宗并购搁浅

东方财富Choice统计数据显示，自6月17日以来，累计有约70家A股上市公司停止实施重组并购事宜，而去年全年终止重大重组事项的案例累计仅56家。备受市场关注的西藏旅游并购拉卡拉、唐德影视收购范冰冰旗下爱美神等事项便是在今年6月17日以来陆续夭折的。

综合来看，少部分公司，譬如天晟新材是因在重大重组过程中签订“抽屉协议”，重组方案被证监会否决；ST宜纸则是源于潜在东家放弃入主，公司重组也被迫停歇。但绝大部分上市公司都选择主动结束重组，且不少公司以“证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化”为终止重组的理由。分析人士认为，这种情况显然与《重组管理办法》的变化有莫大关联。

比如，阳光股份在公告中明言，根据上市公司重大资产重组的最新监管政策导向，原有重组方案预计将构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市，交易标的需要符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的各项发行条件，从而给现有方案的继续推进带来实质性障碍。

记者注意到，在修订后《重组管理办法》中，证监会完善了重组上市认定标准，并取消重组上市的配套融资，延长股份锁定期以及严查交易各方历史违规行为。通过上述修订，证监会试图进一步强化上市公司重组并购的审核，遏制重组上市相关利益方的套利空间。分析人士认为，对于资本市场的玩家而言，在没有摸清楚新的规则前，冒险“闯关”并不明智。

中报业绩预告支撑股价

记者梳理发现，那些逆势上涨的“异类”都各有缘故，大致有业绩出彩、重组失利仍获市场认可等原因。

在近期宣布终止重组的上市公司中，业绩出彩的公司颇受资金青睐。比如通光线缆、先导智能、吴通控股和风华高科复牌后均大受市场追捧。