民生银行股权格局起波澜 股东重排“座次”

专题：民生银行

自2014年底安邦举牌成为单一大股东后，民生银行股权格局近期再起波澜。继民生银行前十大股东东方集团和华夏人寿达成一致行动人后，泛海系卢志强强力增持民生银行股份逼近举牌线。这两家公司大举增持的背景是民生银行第七届董事会换届会议召开在即，其谋求新董事会席位的意图显露无遗。

泛海增持逼近举牌线

自2014年11月安邦系连续举牌成为民生银行单一大股东后，民生银行的股权变动并没有停下来。近日，有民生银行股东耗资数十亿增持公司股份。

7月11日，民生银行A股出现一起大宗交易，卖出方为民生证券北京北蜂窝路营业部，买方为中信证券北京复外大街营业部，交易数量为39233万股，成交金额34.6亿元；三天后的7月14日，民生银行A股再现大宗交易，买入和卖出方与上次相同，交易数量为44858万股，成交金额40.4亿元。中信证券北京复外大街营业部两次买入耗资75亿元。

根据随后港交所披露的信息，两次增持方均为中国泛海控股集团有限公司(以下称“泛海控股”)，董事长卢志强同时也是民生银行创立发起人、副董事长。此外，泛海控股还通过二级市场买入300万股，截至7月14日，卢志强通过泛海控股持有民生银行A股总份额的5.69%，A+H股总份额的4.61%。

就在逼近举牌线的时候，卢志强的增持戛然而止。一位券商人士向《红周刊》记者表示，“大股东增持上市公司股份暂停，一般源自这样几个原因：一是钱不够了；二是怕对股价冲击太大，提高增持成本”。也就在7月11日卢志强初次增持后，民生银行A股股价在6个交易日内从8.93元涨至9.54元，创自2016年以来的股价高点。

该人士同时还指出另外两个原因，一个是透过增持而不举牌来表明态度，另一个是控制在5%的举牌线以内方便股票买卖。根据相关规定，如果卢志强在二级市场增持民生银行的股票达到其总股份的5%，就需要进行简式权益变动披露，披露后3天内不能买进或卖出股票。

中信建投证券首席银行业研究员杨荣即向记者表示，“泛海控股选择在目前的时间点增持，一方面由于银行股的整体估值便宜，未来民生银行基本面有改善的预期，大事业部制改革带来管理效率的提高和风险的释放，带来一定的上涨空间；此外，在华夏人寿和东方集团宣布结成一致行动人成为民生银行第二大股东之后，泛海通过增持有望能进一步提高话语权”。

杨荣认为，“民生银行在新管理层于去年11月落定后加速改革，今年4月已经完成了大事业部制改革，专业扁平的新治理架构有利于新时期以客户为中心提升服务质量，减少事业部与分行间的业务重叠/矛盾，同时减少内嵌的信用风险。凤凰计划下原业务模式转向已定，中收增长引擎轰隆，综合化平台呼之欲出，两小业务全新升级”。据记者了解，“凤凰计划”是民生银行在银行业面临大转型的背景下提出的一个改革行动，目标是用3-5年实现民生银行战略转型和经营管理体系再造。