监管层划出“五条红线” A股进入休养生息阶段

专题：监管层

“五条红线”休养生息 A股年内难“激动人心”？

尽管本周欧美股市不断刷新历史新高，但A股依然我行我素地横盘震荡，使得市场再次担心其波动方向。不过，市场分析人士认为，A股市场在经历了2015年异常波动之后，目前监管思路日渐清晰，监管政策采取了划圈疏导的方式，逐渐划定了资本市场相关业务的边界，为A股在暴跌之后赢得休养生息的机会。今年内，市场难现激动人心的大行情，预计会在大箱体内不动。

监管划出五条红线

限制杠杆、严管借壳、重惩造假、严打内幕交易……近期，监管层一系列监管举措直指资本市场顽疾。

“从已经出台的一系列政策来看，监管的边界在五个方面已经逐渐清晰。”近日，平安证券发布报告称，一是限制杠杆水平。证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，将风险较高的股票类、混合类产品杠杆倍数上限由10倍下调至1倍，明确了固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过3倍，其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍。

二是规范上市公司借壳及重大资产重组行为。对构成借壳上市的资本运作的监管明显趋严，如对原有股东和新进股东的套现交易加以限制，对向传媒文化娱乐等行业的并购转型态度趋于保守，鼓励资金进入实体经济。

三是严厉打击IPO造假，落实退市制度，严惩相关中介机构。欣泰电器作为典型的案例，表明监管层对IPO造假严惩不贷的决心，对于相关中介机构的严厉处罚也有利于中介机构自身提高业务风控标准，有助于净化IPO市场。

四是全面提高信息披露要求。证监会及交易所近期出台了一系列强化信息披露的制度(包含战略框架协议以及公司研究报告发布等)，旨在建立以信息披露为核心的市场运行机制。

五是限制投机，严打内幕交易。4月螺纹钢交易引来了监管的高度关注，同时证监会也在持续加强对市场内幕交易的监管和处罚，同时证券法的修订在即，相关处罚条款预计将会更加严格。

难现激动人心行情