蓝筹休整风格转换不畅 A股反弹步伐稍息

专题：蓝筹

随着蓝筹股板块的集体休整，A股市场也暂时放慢了反弹的步伐。7月14日沪深两市股指涨跌互现，成交量也有所减少，不过次新股、量子通信、VR等板块的活跃仍然有效维持了市场人气，使得全天股指呈现窄幅震荡运行态势，在股指上涨趋势没有有效跌破之前，投资者仍可保持相对乐观。

从市场全天的走势来看，由于有色金属、煤炭、钢铁等权重板块继续出现调整走势，使得沪深两市股指全天基本在周三收盘点位下方运行，直至尾盘时题材股的放量回升才带动深成指翻红。但上证指数最后仍报收3054.02点，下跌6.67点，跌幅0.22%，成交2089亿元；深成指报收10854.14点，上涨0.58点，涨幅0.01%，成交3790亿元；创业板指数报收2293.08点，上涨7.71点，涨幅0.34%，成交1125亿元。两市全天合计成交5879亿元，较上一交易日大幅减少。

对于这样的走势，一位资深市场人士认为，周二蓝筹股大涨带动股指回升，但其随后两个交易日的回调也使得股指上行乏力。尽管以创业板为代表的题材股在维持市场人气，但在新旧热点交替的时候，如果市场风格转换不顺，股指的反弹也会随之一波三折，估计股指还需要盘整几个交易日才能再度发力，这期间或许是投资者换股的好时机。

同时也有市场人士提醒，下周马上就会公布上半年的宏观经济数据，市场在该数据出台之前保持谨慎走势也是合理的。现在市场的逻辑是经济数据差则政策有望加码，股市能涨。一旦数据回升明显，则政策力度下降股指反而会跌，所以在数据出台之前保持相对谨慎还是合理的，对大机构而言，仓位一旦加的太快，要想减下来可就不容易了。

华融证券策略分析师付学军认为，在存量博弈的金融市场，投资者需降低预期、耐心等待、均衡配置各类资产。除非观察到较为明显的流动性增量变化的信号，否则任一类资产均很难形成大的趋势性机会。对A股而言，一方面，深港通、养老金入市带来的增量资金极其有限，市场不可预期过高。另一方面，一行三会等监管层意在“去杠杆”以防范金融风险，金融整肃(限制资管产品杠杆、严查基金子公司、严查资金池等)愈演愈烈；叠加下半年大股东减持、定增解禁压力加大，市场“抽水效应”明显。在量能难以放大的情况下，A股市场大概率将延续震荡格局，结构性机会大于系统性机会，建议控制仓位、多看少动。