医药板块成估值洼地 基金机构积极唱多

【摘要】医药成估值洼地 基金机构积极唱多，以往熊市“吃药喝酒”行情在今年却“只顾喝酒没有吃药”，医药股也因此为了成估值洼地。在基金看来，此前市场对于医药板块预期过于悲观，在中国老龄化趋势明显的情况下，医药行业的需求始终具备刚性特征。而医药行业经过一年多的调整，比较优势有所提升，此外，机构投资者对医药行业的配置接近5年来的低位，考虑到行业轮动因素，资金回补可能性在加大。(投资快报)

专题：医药

以往熊市“吃药喝酒”行情在今年却“只顾喝酒没有吃药”，医药股也因此为了成估值洼地。在基金看来，此前市场对于医药板块预期过于悲观，在中国老龄化趋势明显的情况下，医药行业的需求始终具备刚性特征。而医药行业经过一年多的调整，比较优势有所提升，此外，机构投资者对医药行业的配置接近5年来的低位，考虑到行业轮动因素，资金回补可能性在加大。

医药股成估值洼地 医药基金受益上涨

随着近日市场人气的回升，部分医药股开始受到资金的青睐。7月12日，多只医药基金B份额均放量上涨，其中，信诚医药800B上涨9.06%，国泰医药B上涨5.68%，医疗B上涨3.12%，这意味着资金已经借道分级基金进行布局。事实上，恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、天士力、复星医药等中证医药卫生指数权重股一路震荡上行。5月以来截至7月12日，中证医药卫生指数的累计涨幅达到10.41%。

这也让跟踪医药卫生类上市公司的指数基金，充分受益这波估值填洼地行情。统计数据显示，截至7月11日的统计数据显示，广发中证全指医药卫生ETF(159938)近1月涨幅6.53%，近6个月涨幅达7.37%，成立以来总回报率为26.33%，年化收益率为15.61%，体现出中长期稳定回报的特点。广发旗下另一只医药类行业基金——广发中证医疗分级基金母基金近1月和近6月的回报率，也分别达到5.93%和8.96%。

分析认为，增长清晰、预期稳定的行业基本面，是医药卫生行业得到机构青睐的主要原因。

医药股整体低配 机构齐声唱好

海通证券指出，医药行业需求依然旺盛，经过对医改等政策消化后，部分优质个股已经处于估值底部区域。在行业整体净利润保持年均10-15%增长的情况下，医药产业内部必然呈现分化，看好细分领域真成长的投资机会。

在农银医疗保健基金经理徐治彪看来，目前市场整体对医药股处于低配状态。在2016年之前，医药行业基金的配置很少低于15%，而现在据卖方测算在8%至9%左右，如果剔除医药基金，医药配置肯定低于5%，这意味着相当一部分基金经理没有配置医药。基于上述分析，徐治彪认为，医药行业在三季度的市场表现不会差，从性价比角度来说非常值得配置。

兴业证券表示，大部分上市公司的半年报业绩延续了一季报的水平，表现较好，这将支撑三季度医药板块的反弹行情。同时，政策层面逐步改善，好于预期，医保控费形势好转，招标降价压力也有所缓解。此外，前期市场的预期较低，机构投资者在医药行业的配置已经是近5年来的低位，考虑到资金博弈以及行业轮动的因素，医药行业比较优势有所增加，资金回流的可能性在加大。

泰君安认为，在其他投资热点高涨时，通过全市场横向比较，或应前瞻性布局部分低估值或估值合理、有业绩、有变化的优质医药股。白酒等其他消费类板块的持续上涨，使得部分医药股的估值劣势差距缩小。半年报集中披露期即将来临，业绩对股价的牵引力也会加大。海通证券指出，根据统计局今年1-5月的统计数据，医药行业的收入和利润同比增速分别达到10.3%、15.2%，因招标延后、医保结算时点等的影响，医药行业的利润增速超预期。