万科A逼近增持资管“平仓线” 宝能将如何接招？

专题：万科A

复牌7个交易日，累计最大累计跌幅超过27%。持续下跌的万科股价，正在让资金风险一步步逼近宝能系。

延续复牌后大多数交易日的跌势，7月12日，万科A股开盘后便快速下跌，当天最大跌幅达到3.67%，有所回升后当日仍然以18.12元收跌。随着股价下跌，宝能系增持万科资金的杠杆风险也开出逐步显现。截至7月12日收盘，万科股价已全部低于其增持的九个资管计划最高成本价，其中六个资管计划或已被套。按买入均价计算，个别亏损最严重的，净值已经逼近其0.8的平仓线。

一旦万科股价跌破平仓线，能做的只有补仓。但面对仍然存在的下跌预期，又将宝能系推至两难境地。“短期之内可能会出现小幅反弹，但很多跟风的套牢盘还没杀出去，而只要有反弹，套牢盘就会选择出逃，对万科股价形成新的打压。”业内人士向《第一财经日报》记者分析，无论是技术面，还是基本面，万科股价都还有下跌压力。

个别资管计划逼近平仓线

7月12日，万科A股以18.27元开盘后一路快速下跌，此后虽然有所回升，成交量也快速放大，全天成交55.21亿元，但最终仍以18.12元报收，下跌0.82%，复牌后7个交易日累计跌幅超过25%。

随着股价连续下跌，宝能系买入万科的九个资管计划，面临的风险已经开始极大显现，其中的六个资管计划已经出现浮亏。若按买入均价计算，个别资管计划已经临近爆仓风险。

根据宝能披露，其买入万科A股的九个资管计划中，东兴7号买入价为19.79元，广钜2号买入价为20.03元至24.43元，均价约为22.22元。而泰信1号去年12月3日以后两次买入价分别为18.56元至19.8元、18.79元至24.43元，均价约为20.4元；西部利得金裕1号两次买入价为19.2元至19.5元、19.7元至21.23元，均价为19.66元；西部利得宝禄1号买入价为19.34元至19.8元、17.83元至21.32元，均价约为19.56元。

如果以万科A股7月12日收盘价计算，宝能系上述五个资管计划，每股持股已经分别亏损1.67元、4.1元、2.28元、1.54元、1.44元，亏损率达到8.1%、18。。8%、11%、7.8%、7.9%左右。此外，较早买入的广钜1号，虽然买入价在17.6元3至19.03元间，但平均成本价也在18.4元左右，目前亦已亏损。

截至目前，包括三个尚在安全线以内的资管计划，宝能系通过资管计划买的万科A股共计10.98亿股，累计耗资207.7亿元。按照上述数据粗略计算，截至7月12日，其浮亏可能已经超过10亿元。

值得注意的是，去年买入万科的安盛1号、2号、3号三个资管计划，虽然仍然处在安全范围之内，但万科A股12日的收盘价，亦已低于其买入的最高价。数据显示，上述三个资管买入的最高成本均为18.24元。