对冲人民币跳水 A股可布局这三主线(图)

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专题：对冲人民币跳水 、A股可布局这三主线(图)

荷兰银行高级外汇策略师Roy Teo称，路透社传出消息，中国央行愿意让人民币今年跌至6.8，以支持经济。他补充道，市场情绪很脆弱，走势更加动荡；市场倾向于对任何有关贬值的新闻作出反应。

而中银国际证券认为，人民币走弱，可乘势布局三条主线。

(1)钛白粉：出口拉动内需，行业进入涨价周期

经过三年多的行业低迷后，2015 年底，国际钛白粉巨头几乎同时宣布提价，提价幅度基本在150 美元/吨左右，正式宣告行业涨价周期序幕拉开。

人民币贬值进一步提高了国内企业产品在国际市场上的竞争力，公司业绩有望持续改善，建议关注佰利联、中核钛白、安纳达等。

(2)粘胶短纤：服装+外需双轮驱动一方面，粘胶短纤通常与棉、毛或各种合成纤维混纺、交织，最终应用于各类服装及装饰用纺织品。

人民币贬值将有利于下游纺织服装在全球的竞争力，从而提升纺织服装的出口比例，并由此拉动粘胶短纤的需求。建议关注中泰化学、三友化工、澳洋科技等。

(3)布局海外业务的优质公司将从人民币贬值中受益

在原料来源、市场开发、产品结构特点、市场竞争格局等若干因素的共同作用下，多数公司长期开展海外业务，部分海外业务收入占公司营业收入的比重较大，甚至个别公司高达90%以上。由于海外业务收入多以美元结算，因此人民币汇率变动对公司业绩具有较大影响。

在不考虑原材料进口、套期保值操作、海外产能贡献、宏观环境和市场需求变化等因素的情况下，人民币贬值对此类公司业绩具有正面影响。公司海外业务收入占比越大，业绩弹性越大。建议关注万润股份、鼎龙股份、海利得、安利股份、国瓷材料。