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央行逆回购操作不断加码 年中流动性风险或可控

专题:央行逆回购操作不断加码年中流动性风险或可控

6月为资金敏感月份,半年时点叠加月末季度末,易造成季节性资金扰动。为维护流动性预期的稳定,《中国经营报》记者发现,央行近期在公开市场逆回购操作明显加码。

6月23日,央行在公开市场进行了600亿元7天期逆回购操作,当日有300亿元7天期逆回购到期,实现净投放300亿元。而自6月20日至22日,央行已连续三日在公开市场持续开展逆回购操作,三日已累计净投放1800亿元。

受访业界专家称,目前市场资金面整体相对宽裕,央行应对6月末考核带来的季节性资金压力更多是采用公开市场操作来应对,更具灵活性和弹性,年中资金面不至于出现过度扰动,因而年中流动性风险或可控。

年中流动性风险或可控

有迹象显示,近期逆回购不断加码。6月20日,央行在公开市场进行了1700亿元7天期逆回购操作;6月21日,央行开展了1100亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率为2.25%。6月22日,央行在公开市场开展1500亿元7天期逆回购,考虑到当日有650亿元逆回购到期,由此单日实现净投放850亿元,为连续第三日净投放,此前两日公开市场分别实现净投放600亿元和350亿元,因而三日累计净投放1800亿元。

6月13日至6月19日之间,有券商统计数据显示,7天逆回购到期1450亿元(19日到期700亿元递延至20日周一到期),央行展开7天逆回购操作2500亿元,利率维持2.25%不变。

“目前市场资金面整体相对宽裕,央行应对6月末考核带来的季节性资金压力更多是采用公开市场操作来应对,更具灵活性和弹性。”对于逆回购操作,摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对记者分析称。

银河证券首席经济学家潘向东也对记者表示,“美联储加息继续延后,资金外流风险短期可控,市场利率近期持续平稳,货币政策上,央行用调节7天逆回购滚动量的方式平抑流动性起伏,中期货币采用不同期限MLF组合投放的方式,依然注重货币政策的灵活性,并留有余地。”

另在业界专家看来,从市场利率来看,以往6月资金面趋紧,而今年6月资金面并未趋紧,这从国库定存资金的需求不足可见,也是此次中标利率下降的原因之一。

6月16日,财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了2016年中央国库现金管理商业银行定期存款(三期)招投标。三个月期国库定存中标总量800亿元,较上期增加400亿元,也是三月期国库定存历史最高金额;中标利率为2.75%,较上期中标利率3.2%下降45个基点。

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