债务高企但总体风险可控 四部委首次联手释疑“去杠杆”

【摘要】一些国际机构和投行近期发布对中国债务率和银行不良率的估算数据，引发了市场广泛关注。中国杠杆率和债务风险究竟有多大，部分债务违约会否引发系统性金融风险？23日的国新办吹风会上，发改委、财政部、央行和银监会四部门有关负责人首次联手答疑。(新华网)

专题：杠杆

一些国际机构和投行近期发布对我国债务率和银行不良率的估算数据，引发了市场广泛关注。我国杠杆率和债务风险究竟有多大，部分债务违约会否引发系统性金融风险？23日的国新办吹风会上，发改委、财政部、央行和银监会四部门有关负责人首次联手答疑。

债务高企但总体安全可控

“现在有不少机构都在估算我国的债务规模，但测算并不严谨。”央行调查统计司副司长阮健弘说，比如国际清算银行估算，到去年年末我国总体债务率为254.8%，由于没有将信托、委托贷款等发生在企业部门内部的债务轧差掉，导致统计口径偏大，算出来债务水平偏高。

发改委财政金融司副司长孙学工表示，关于我国的总体债务规模、杠杆率有不同的估计，范围基本在200%至300%之间。但不管是国际清算银行还是中国社科院的测算，我国债务率都不算高，在主要经济体当中属于中等水平。

“近年来我们债务规模确实上升比较快，特别是非金融企业杠杆率偏高。这背后有我国特殊国情和经济发展阶段影响，属于‘成长中的烦恼’。”孙学工说，债务高启对企业和金融部门造成了一定负面影响，目前看风险总体可控，但未来潜在风险不可忽视。

据孙学工介绍，企业杠杆率偏高增加了企业的财务成本，提高了企业债务违约风险。2011年以来少数地区和个别行业已出现局部债务链断裂，如温州民间借贷风波、江浙沪鲁等地钢贸行业债务风险、山西煤炭行业债务风险等。在政府和有关部门共同努力下，这些地区和行业企业债务链断裂风险已基本得到控制。

政府还有一定举债空间

地方债一直是社会关注热点之一。据财政部预算司副司长王克冰介绍，截止到2015年末，全国政府债务26.66万亿元，占GDP的比重是39.4%。如果把地方融资平台尚未清偿的债务也折算进去，负债率达41.5%左右。

“这一比例低于欧盟目前定的60%的警戒线标准，也远低于主要市场经济国家和新兴市场国家的水平。”王克冰说，总体看，我国政府债务还有一定的举债空间。

王克冰表示，政府适当地加杠杆有助于企业的去杠杆。今年全国赤字率由去年的2.4%提高到3%，这样做可以避免全社会债务收缩对经济产生负面影响。随着全社会杠杆率水平逐步下降，政府的杠杆也可以逐步释放。