英国脱欧的全球资产配置意义与A股格局

专题：英国

在6月16日留欧女议员遇刺之后，银河策略团队认为势均力敌的民调数据背后必然隐藏着大量的脱欧沉默者，他们将决定英国必然脱欧。在6月19、20日的报告中，我们重申了脱欧对英国有利的判断。

2016年6月24日下午，中国银河证券研究部召开电话会议，首席策略分析师孙建波博士对英国脱欧的全球资产配置意义与A股格局进行了解读。

欧洲之星联通了英吉利海峡两岸，欧洲经济更加一体化。但这并不意味着英国要在财政、货币、社会政策上与欧洲保持整齐划一。社会经济多样性和个体决策的魅力，造就了当今世界的美好。全球一体化不应该狭义地理解为全球政策一体化，而更应该是个性化之间的美好配合。祝愿脱欧之后的英国，以更美的姿态在全球经济中翱翔。

以下为电话会议纪要：

一、为什么我们预测英国必然脱欧

(一)民调数据、公众幻觉和社会理想

在6月16日留欧女议员遇刺之后，银河策略团队认为势均力敌的民调数据背后必然隐藏着大量的脱欧沉默者，他们将决定英国必然脱欧。

主流媒体和专家认为，这是英国的一场政治秀。这就导致舆论和金融市场均忽视脱欧派的沉默部分的力量，在金融市场中也会因脱欧的胜出而措手不及，失去理性判断。

在这个老牌资本主义国家中，年龄与政治参与度是正相关的，年龄越大，政治参与度越高。老年人更加明白留欧会损害英国国民福利。

留欧更多的是一些政治幻觉和社会幻想：人类一体化的幻想。但人们忘记了，正是由于个体的丰富多彩造就了文化，也正是经济主体的利己行为形成了有秩序的经济世界。欧元一体化带来的效果财政危机，显然不应该由英镑独立的英国承担。