险资运用排雷行动启幕严禁八项产品行为

【摘要】作为资本市场上重要的机构投资者，保险资金在市场上一直备受关注。昨日，中国保监会印发《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》(以下简称《业务通知》)，拉开了关于保险资金运用领域排雷行动的帷幕。(上海证券报)

作为资本市场上重要的机构投资者，保险资金在市场上一直备受关注。昨日，中国保监会印发《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》(以下简称《业务通知》)，拉开了关于保险资金运用领域排雷行动的帷幕。

旨在贯彻落实国务院“去杠杆、防风险”的指示精神，规范组合类保险资产管理产品试点业务，切实防范业务风险。《业务通知》在2013年发布的《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》(保监资金〔2013〕124号，以下简称《试点通知》)基础上，进一步明确了保险资产管理公司开展产品业务的相关规范。

其中，明令保险资管管理人开展产品业务，禁止出现八项情形。

这八条红线分别是：发行具有“资金池”性质的产品；发行具有“嵌套”交易结构的产品；向非机构投资者发行分级产品；向机构投资者发行分级产品，权益类、混合类分级产品杠杆倍数超过1倍，其他类型分级产品杠杆倍数超过3倍等；在产品下设立子账户形式进行运作；未明确产品投资的基础资产具体种类和比例，笼统规定相关资产的投资比例为0至100%；以外部投资顾问形式将产品转委托；委托托管银行分支机构作为产品托管人(该机构已获得托管银行总行授权除外).

其中，发行具有“资金池”性质的产品，主要是指投资于非公开市场投资品种，且具有滚动募集、混合运作、期限错配、分离定价、未单独建账或未独立核算等特征的产品；发行具有“嵌套”交易结构的产品，包括产品主要投资于单只非公开市场投资品种，或产品定向投资于另类资产管理产品，或产品定向投资于同一管理人设立的产品等情形。

《业务通知》的内容还包括：第一，明确公司申请产品业务试点应当具备的条件，对公司内控管理、部门设置等提出要求，确保符合相关条件方可开展产品业务；其次，明确产品基础资产范围应当严格按照《试点通知》的规定执行；第三，明确产品发行与登记服务原则，通过保监会指定的资产交易平台为产品提供登记、发行等业务服务，以规范产品业务行为，有效保护相关当事人合法权益；最后，明确产品业务的具体监管要求，包括产品分类标准的禁止情形等。

据悉，下一步，保监会将根据产品业务的发展状况和监管需要，持续丰富产品业务监管工具，完善产品业务监管制度。