三特征彰显结构性行情 四大看点备受关注

专题：三特征彰显结构性行情 、四大看点备受关注

分析人士预计，6月份股指继续收阴的可能性较大，可以理解为低位蓄势，以时间换空间；一旦有基本面的支撑，大盘有望在7月份展开一波攻势

上周A股市场经历了MSCI未将A股纳入，以及美联储延迟加息等多重外在因素干扰，但大盘却出现反向走势，利空出现之际，大盘低开高走。最终，上证指数上周微跌1.44%，深证成指和创业板指分别下跌1.3%和2.91%，两市总成交量较前一周增加约3.84%。对此，分析人士认为，量能有所释放、大盘波动加大、中小创和题材股被资金青睐，是上周市场的三大特征。6月份市场集中了美联储加息、信用风险、定增解禁、英国脱欧公投等一系列预期风险点，因此A股波动也较为明显，但大多数风险可能只是“虚惊一场”，可趁悲观预期释放时布局。中期看，上市公司中报盈利或超预期，政策环境趋向温和，改革预期逐步明朗，A股有望在7月份和8月份迎来“吃饭”行情。

四大事件值得关注

在上周美联储延迟加息和MSCI未将A股纳入两大重要事件尘埃落定后，本周英国举行的脱欧公投将是对全球市场影响最大的事件之一。此外，对A股而言，万科A复牌、深港通渐行渐近和6月末的资金流动性也值得投资者关注。

英国将举行脱欧公投。本周四(6月23日)，英国将举行公投决定是否退出欧盟。此前有最新民调结果显示，支持英国脱欧的比重为55%，领先留欧比例10个百分点。国泰君安表示，从民意来看脱欧概率不小。即便现在不退，由于全球经济前景不佳，未来英国脱欧的概率也不会小。当前市场环境下可能会扩大英国脱欧的影响，短期风险偏好下降，利好黄金、美元，如果英国脱欧成功，美联储7月份加息概率将进一步下降，预计人民币汇率将总体稳定。

深港通渐行渐近。近期关于深港通的消息不断，分析人士认为，无论是深港通还是沪港通，都代表了我国资本市场加速国际化，改善股票的供销渠道问题，但并不能改善标的股票的基本面，沪港通开通时是牛市的中期，其对行情发展起到了助力的作用，可谓锦上添花，但此一时彼一时，单靠深港通小范围的刺激，很难驱动出整体行情，但积极的预期将对A股走好有所帮助。

防范资金面季节性风险。本周已到6月下旬，在6月19日到24日的6天时间内，共计有逆回购资金3200亿元到期。上周到期逆回购资金1450亿元，央行实行逆回购操作从6月12日到18日共计6天，资金量达3200亿元，因此上周实现净投放1750亿元。此外，央行在6月16日还进行了800亿元3个月期国库现金定存。业内人士认为，央行操作依然着重维持资金面平稳格局，货币政策上保持实质稳健。6月份季节性因素仍可能对流动性形成冲击，投资者需防范风险。

万科A的复牌。近日，万科A召开复牌前董事会会议。投资者十分关心万科A复牌后的涨跌情况，以及对大盘的影响。业内人士表示，即使万科A复牌大跌，对股指的影响也不会特别大。整体决定部分，部分不能决定整体，要从整体上把握事物的联系；在目前这个位置，大盘很难再跌破2800点，因此对万科A复牌不用过于担心。

两角度把握投资机会

可以看到，近几个月股指的走势，基本是在一个大的箱体内进行震荡整理。市场上有3000点套牢盘的集中抛压，下有2800点的强力支撑。故此，分析人士预计，经过4月份和5月份的横盘之后，6月份股指继续收阴的可能性较大，这可以理解为低位的一种蓄势，以时间换空间。一旦有基本面的支撑，大盘有望在7月份展开一波攻势。