正泰电器拟94亿并购光伏资产标的盈利能力待考

【摘要】作为国内低压电器行业的龙头企业，浙江正泰电器股份有限公司(以下简称“正泰电器”)正通过一系列的资产并购重组，扭转其较为单一的业务模式。(中国经营报)

专题：正泰电器

作为国内低压电器行业的龙头企业，浙江正泰电器股份有限公司(以下简称“正泰电器”)正通过一系列的资产并购重组，扭转其较为单一的业务模式。

6月15日，正泰电器披露的公司债券2016年跟踪评级报告显示，2015年，国内经济下行压力持续加大，正泰电器传统低压电器产品销售出现不同程度的下滑，公司实现营业收入 120.26亿元，同比下降5.80%，净利润也同比下降了4.89%。

联合信用评级有限公司的评级报告称，正泰电器拟收购正泰集团太阳能资产业务，加大在太阳能光伏产业布局，如能完成增发及后续并购，正泰电器的资本实力增强、业务更加多元化，有助于分散经营风险；但光伏产业产能过剩、弃光限电、电价补贴滞后等一系列风险值得关注。

《中国经营报》记者获悉，在去年11月，正泰电器公布了资产重组预案，拟发行股份购买浙江正泰新能源开发有限公司(以下简称“正泰新能源”)股权，标的资产预估值为94亿元，包含18亿元现金增资。目前，该重组预案已经接到了《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，但正泰电器尚未披露其具体的书面回复意见。

并购谋转型

公开信息资料显示，正泰电器成立于1997年8月，是正泰集团核心控股公司，也是中国低压电器行业产销量最大的企业。

但近年来因国内经济下行压力持续加大，经济新常态下，对低压电器产品需求的持续稳定增发带来了一定挑战。

受此影响，作为行业龙头的正泰电器亦难独善其身，其传统低压电器产品的营收情况也出现不同程度下滑。财报数据显示，2015年正泰电器全年实现销售收入120.26亿元，同比下降5.80%；实现归属于母公司的净利润17.43亿元，同比下降4.88%。其中，低电压电器主业营收为117.07亿元，同比下滑6.58%，但毛利率同比增加了1.73个百分点。

为了解决业务类型单一的掣肘，正泰电器提出，在“十三五”时期，将以成为“全球领先的智慧能源解决方案服务商”为愿景，通过促进传统制造业转型升级，以及培育新兴技术与服务产业，实现向能源互联网服务企业的跨越式发展。

为此，正泰电器开始了一系列的并购重组。记者梳理发现，仅在2015年~2016年1月，正泰电器就完成多项并购。其中，2015 年 8 月，正泰电器出资1.1亿元受让浙江浙大中控信息技术有限公司10%的股权，三个月后又发布预案，拟以非公开发行股份的方式收购正泰新能源100%的股权；2016年1月，正泰电器又先后出资1.56亿元和1800万欧元，分别受让上海新漫传感技术研究发展有限公司51%的股权和西班牙公司GRABAT ENERGY， S.L。的10%股权。