套保盘疑变投机盘 银丰棉花期货巨亏6.6亿

专题：银丰棉花

期货市场的“躁动”从黑色系转向了棉花期货。6月2日，新三板公司湖北银丰棉花股份有限公司(831029.OC，以下简称“银丰棉花”)公告，在棉花产业基本面无实质改变的情况下，棉花期货价格发生剧烈波动，公司棉花期货业务出现重大损失。截至5月31日，公司棉花期货业务亏损总额为6.66亿元。

据《中国经营报》记者了解，截至2015年底，银丰棉花期货保证金为1.55亿元，按照棉花涨幅、虚拟仓位计算，想要亏损6.66亿元并不容易。同时，1.55亿元所能覆盖的期货头寸也远远超出了公司2015年的存货金额。投机交易，或许才是公司巨亏的主要原因。

一位期货公司内部人士告诉记者：“每次大行情来临时，客户入金会比较明显，一些产业客户便会选择一半套保、一半投机的方式进行交易。由于近期棉花价格剧烈波动，期货市场也同样出现大幅度跌幅，一些投资期货套保的企业蒙受了许多亏损。”

套保还是投机？

对于公司因何巨亏6.6亿元以及其所带来的影响，6月13日下午记者致电银丰棉花董秘办。一位工作人员告诉记者：“之所以亏损6.6亿元是因为近期期货套保市场波动巨大，投机资金推波助澜。”

从去年5月份至今年3月份，郑棉指数一路震荡下滑，从13640点跌到了9999点。然而，今年4月份，该指数出现了一波强势拉升，主力CF1609合约10个交易日内涨幅便接近30%，保证金交易的放大作用下，棉企套保盘损失惨重。

同时，上述工作人员坦言：“公司在市场研判方面有一些失误，可能会对公司的业绩、财务状况、现金流造成一定影响，不过不会影响公司正常的生产经营。”

在期货市场上，银丰棉花也是资深“玩家”，这次阴沟翻船完全出乎意料。2015年，银丰棉花曾从期货市场获得了4373万元的平仓收益。同时，公司下属子公司湖北银丰仓储物流有限责任公司还是郑商所在湖北省指定的棉花交割库。

银丰棉花2015年年报显示，公司委托理财及衍生品投资项目涉及多个期货资管项目，如美尔雅-尚嘉1号资产管理计划、天风天成天启4号资产管理计划等。

以天风天成天启4号为例，基金发行人和资金托管方分别为天风期货和天风证券，银丰棉花在该产品的投资额为3000万元。