新三板分层落地 千家企业晋升创新层
市场期盼已久的新三板分层制终于靴子落地。全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)日前发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》(以下简称《分层管理办法》)。《分层管理办法》对已经挂牌企业和拟将挂牌进入创新层的企业都给予了明确的标准。
《中国经营报》记者在采访中发现，上述政策出台后，券商将把更多的精力放在符合创新层的公司上，同时会加大在做市业务的投入，包括提供资金支持和提高研究人员的规模及研究能力。
创新层最受重视
《分层管理办法》规定，满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层：(一)最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据).(二)最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。
据上海证券报告测算，截至2016年5月17日，新三板挂牌公司为7394家，其中约1060家公司有望符合创新层标准，市值1.1万亿元，家数占新三板公司的14%，市值占比36%。
分层制度确立之后，在未来已经挂牌公司融资、并购中，券商们或将会把更多的精力放在创新层企业上。
华龙证券新三板管理总部总经理吕红贞对记者表示，目前，华龙证券作为主办券商的新三板牌公司中有6家企业符合进入准创新层的要求，分别是绩优股份、龙威新材、白茶股份、中天羊业、蓝山科技、枫盛阳。
在吕红贞看来，进入创新层的企业，不仅通过进入创新层享受到政策红利和资本的关注，还会提升公司在资本市场的知名度，通过股转系统的信披制度，让投资者更了解公司的投资价值；同时，创新层更加严格的要求将会迫使公司更加规范地运营，降低业务运作的风险，基于此，创新层企业将会在定增市场和资本运作中占据一定优势。不过，在另一面，在创新层更加严格的信批环境下，如果企业在运营中出现不符合规则规定的情况，将会更加容易被市场关注，企业运作不规范的成本将同时增大。
另一位券商三板高层人士对记者指出，券商在已经挂牌的新三板收入中，融资和并购是主要来源之一，而能进入创新层的公司相对于基础层的挂牌公司来讲，在市场认可、估值、融资和并购规模等方面都会有一定的优势，券商可以从中获得的收入相对会高些，因此，券商将会投入更多的精力，当然对于基础层的挂牌公司，公司也会做好券商本职工作，帮助其尽快符合创新层的规定。
此外，《分层管理办法》还规定，申请挂牌公司满足以下条件之一的，可以挂牌时直接进入创新层：(一)最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；申请挂牌同时发行股票，且融资额不低于1000万元。(二)最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；挂牌时股本不少于2000万股。(三)做市商家数不少于6家；申请挂牌同时发行股票，发行对象中包括不少于6家做市商，按发行价格计算的公司市值不少于6亿元，且融资额不低于1000万元；最近一期期末股东权益不少于5000万元。