类金融定增并购多遇阻 上市公司自念“紧箍咒”

【摘要】虽然证监会澄清了上市公司对金融、游戏、影视、虚拟现实等行业跨界重组定向增发项目已被叫停的消息，称再融资和并购重组政策没有任何变化。但是上市公司却神经紧绷，“自觉”剥离或者取消了一些类金融项目的定增；有些公司虽然没有取消，但也采取通过自有或自筹资金的方式进行现金收购，避开监管。(信息时报)

专题：类金融

虽然证监会澄清了上市公司对金融、游戏、影视、虚拟现实等行业跨界重组定向增发项目已被叫停的消息，称再融资和并购重组政策没有任何变化。但是上市公司却神经紧绷，“自觉”剥离或者取消了一些类金融项目的定增；有些公司虽然没有取消，但也采取通过自有或自筹资金的方式进行现金收购，避开监管。

上市公司自念“紧箍咒”

海立美达近日公告称，调整重大资产重组方案，将供应链金融项目剥离。这成为类金融项目定增并购审核收紧升温下的最新案例。根据海立美达公告，为保证此次重大资产重组顺利实施，根据监管和市场环境变化情况，公司拟收购标的联动优势与博升优势签署了股权转让协议，将其持有的联动保理100%股权转让给博升优势。而联动保理的模式在于打通供应链上下游，为细分行业中小微商户、企业提供集支付与融资于一体的供应链金融解决方案。

近期，伴随着互联网金融、游戏、影视、VR四个行业跨界定增并购面临监管收紧的预期升温，相关上市公司的资本运作已经受到影响。此前公布定增预案拟收购武信担保等类金融资产的大连友谊于5月19日发布公告称，鉴于证券市场重大资产重组政策的最新变化，并考虑到截至目前公司及相关中介机构尚未取得与本次交易标的相关的国资监管部门审核文件，公司此次重组事项自然终止。

即使没有终止，原本的计划也瘦身不少。如绿地控股5月26日公告称，结合近期证券市场的变化情况，为确保此次非公开发行股票的顺利进行，并满足募集资金需求，此次募集资金总额上限拟由301.5亿元下调至157亿元；募投项目方面，原方案拟投入募集资金110亿元用于房地产投资项目，101.5亿元用于金融投资项目，90亿元用于偿还银行贷款，经调整后，上述房地产投资项目保持不变，偿还银行贷款拟投入资金下调至47亿元，金融投资项目不再保留。

以自有现金收购避监管

5月中旬，有消息称，互联网金融、游戏、影视、虚拟现实等行业上市公司跨界定增已被叫停。虽然此后证监会澄清，称再融资和并购重组政策没有任何变化。但信息时报记者从受访的多位投行人士了解到，涉及到互联网金融、游戏等行业资产的定增项目审核的确已经收紧。“不管怎么说，对于市场的监管确实越来越严，大家目前的想法也是宁可信其有，不可信其无，本身也开始从严要求自己。”一位投行业资深人士表示，为了避免政策监管的大棒落在自己身上，上市公司的一些收购项目，选择了用自有现金进行，借此绕过发行股份收购的监管审批。

5月23日，华塑控股发布重组预案称，该公司计划以14.28亿元的价格，收购和创未来网络科技有限公司(下称“和创未来”)51%股权。经由此次收购，华塑控股将进入互联网金融领域。和以往通过定增收购不同，华塑控股并未采取发行股份支付对价，而是计划以现金支付。方案显示，此次交易资金来源为自有资金、金融机构借款。

实际上，通过现金收购互联网金融资产，华塑控股并非孤例。最近一段时间以来，包括华塑控股在内，多家上市公司披露的互联网金融、金融类资产收购方案，均以现金收购作为支付对价的手段，其中不乏百亿级的现金并购。

5月13日，宏磊股份公开了一系列收购方案，计划一举收购3家企业股权。收购预案显示，宏磊股份拟以14亿元、4.89亿元、4.2亿元的价格，分别收购广东合利金融科技服务有限公司90%、深圳前海传奇互联网金融服务有限公司51%、北京天尧信息技术有限公司100%股权。交易对价共计23.09亿元。宏磊股份同样选择了现金收购。