股市陷入观望模式 你是否要空仓等来反弹？

【摘要】全球股市正被英国脱欧公投、美联储潜在的加息决定、欧洲央行和日本央行的会议、西班牙选举等多重叠加因素绕得失去方向。(一财网)

专题：股市

全球股市正被英国脱欧公投、美联储潜在的加息决定、欧洲央行和日本央行的会议、西班牙选举等多重叠加因素绕得失去方向。

“投资者们还在犹豫不决，还没有理清方向，面对这样的不确定性，人们倾向于什么都不做。”富兰克林邓普顿新兴市场集团执行主席麦朴思(Mark Mobius)对《第一财经日报》表示。

结束5月毫无方向的震荡，6月主要市场指数在前几个交易日已有回升，6月6日，标普500指数创下年度新高后，第二天继续上涨至2110.25点，受美联储可能推迟加息的影响。亚洲股市6月7日也均有上涨，恒生指数升至1个月新高后在8日小幅回调。

“尽管市场表现已经改善，但投资者们显然还保持谨慎，低配风险资产。”爱德蒙得洛希尔资产管理(Edmond De Rothschild)的资产配置及主权债投资总监Benjamin Melman直言。

尽管总体仍然高配股票，爱德蒙得洛希尔在5月也已经降低了欧洲股票的持仓，采取一种更谨慎的态度，以英国可能脱欧为标准来调整资产组合。

“市场上正在发生的事情让很多投资者都感到迷茫，什么投资更好？现在是股票还是债券能带来更好的回报？对于这些问题，基金经理们莫衷一是。”瑞银财富管理首席投资总监Mark Haefele说，央行接下来会采取何种行动、全球的政客们到底要做什么，这些问题都令投资者们感到担忧。

荷宝投资解决方案(Robeco Investment Solutions)首席投资官Lukas Daalder认为，投资者们陷入了一边是希望一边是担忧的两难境地，所以不难发现，现在市场还处在观望模式下，“现在回头去看看5月，股市虽然小幅收涨，但月内的上下波动幅度不大也没有任何指向性，今天涨，明天跌。”

市场上现有的信息，实在不具有吸引力。今年一季度，美国和欧洲企业的盈利数据虽然好于预期，但与去年同期相比仍然相差一大截；中国债务问题也再度引发投资者的担忧；欧洲政局成为一个新的危机来源，英国有脱欧公投，意大利10月份就宪法要进行公投，而在美国，特朗普获得越来越高支持也成为投资者眼中的危机。

当黑天鹅太多时，基金经理们也说不清到底哪一个消息会帮他们理清投资方向。“有些人说市场在等待某些重要事件，例如英国脱欧公投或者央行会议的结果，任何一个出乎意料的结果都可能让市场改变方向，但在我们看来，市场从来不会严格遵照已知的日程来决定下一步。”Daalder认为。

所以，真的就什么都不做等待新的方向出现吗？麦朴思认为，大家都犹豫时恰恰是进入的时机。“大宗商品价格趋稳，人们也越来越意识到负利率对金融市场带来的破坏性影响，全球经济缓慢恢复增长，这些因素都会帮助企业盈利水平回升。”Melman认为，一旦高度不确定性的事件尘埃落定，股市可能迎来大幅反弹。