央行行长助理殷勇：中国央行没有实行量化宽松

【摘要】中国人民银行行长助理殷勇6月4日在“2016青岛·中国财富论坛”上发表演讲时指出，相对于世界上的其他主要经济体而言，中国货币政策的回旋空间还比较大，“稳健”是对当前中国货币政策形态的准确描述。殷勇还表示，包括中国在内的全球主要经济体的货币政策目前都还面临不少挑战。(金融时报)

专题：央行行长助理殷勇：中国央行没有实行量化宽松

殷勇：中国货币政策回旋空间较大

中国人民银行行长助理殷勇6月4日在“2016青岛·中国财富论坛”上发表演讲时指出，相对于世界上的其他主要经济体而言，中国货币政策的回旋空间还比较大，“稳健”是对当前中国货币政策形态的准确描述。殷勇还表示，包括中国在内的全球主要经济体的货币政策目前都还面临不少挑战。

中国货币政策回旋空间较大

全球金融危机后，各国中央银行的货币政策从传统政策工具向非传统工具转移，有的最初实行所谓的零利率政策，有的进一步实行扩展资产负债表的量化宽松政策。

“在这些政策效果不是很明显的情况下，一些主要的中央银行又实行了负利率政策。”殷勇称，现在又有人提出了一个更新的货币政策概念--“直升机撒钱”，这个不常规的工具或许会成为未来某一种或多种形式的货币政策的体现，会在一些经济体以不同的方式进行实践或尝试。

殷勇指出，这些货币政策变化，主要是为应对金融危机、经济复苏乏力、通货紧缩压力比较大的局面。相比而言，中国经济目前处在中高速的增长水平，通货膨胀从历史上看还处在一个平均水平，围绕中央银行确定的3%的通胀目标上下浮动，核心通胀保持稳定。

“传统的货币政策工具包括利率工具、准备金率都有正常调节的空间，中国央行没有实行量化宽松，从这一点看，中国货币政策的回旋空间还比较大。”殷勇表示。

“稳健”是对当前中国货币政策的准确描述

对于当前中国的货币政策取向，殷勇表示，稳健的货币政策是对当前中国货币政策形态的准确描述。

有观点认为，中国的货币政策实际上是偏紧的，理由是从2015年下半年起人民银行的资产负债表大概按年比3%至5%左右的速率在缩减。这一点与全球绝大多数的中央银行尤其是主要经济体的中央银行资产负债表的扩张形成鲜明对比。也有观点认为，中国央行的货币政策是偏宽松的，中国的M2增速一直保持在13%左右，但同期中国的实际GDP和名义GDP增速都出现了一定下滑，M2和GDP增速之间的差距在扩大。另有观点认为，中国的货币政策是比较适中的，理由是目前的回购利率、国债利率等实际利率水平几乎都处在过去10多年来的相对平均、中性的水平。