央行行长助理殷勇：“稳健”是对当前货币政策的准确描述

专题：央行行长助理殷勇：“稳健”是对当前货币政策的准确描述

央行行长助理殷勇今日在“2016青岛·中国财富论坛”上表示，“稳健”是对当前我国货币政策形态的一个准确描述。

当下，关于中国货币政策所处的状态有不同的说法。有一种观点认为，中国的货币政策实际上是偏紧的，观察的角度是看中国央行的资产负债表。中国央行的资产负债表增速已经连续下滑，从2015年下半年起出现了收缩，目前大概按年比3%—5%左右的速率在缩减。从这点看，与全球绝大多数的中央银行尤其是主要经济体的中央银行的扩张资产负债表形成了鲜明对比。

还有一种观点认为，中国的货币政策是偏宽松的，观察的角度是基础货币和M2的增速。中国的M2增速近年来一直保持在13%左右，今年一季度货币增速还比较快，但同期我国的实际GDP和名义GDP增速都出现了比较大程度的下滑，因此基础货币与GDP增速之间的差距在扩大。也就是说，在经济增速放缓的情况下，中国的货币投放还保持了一个稳定的速度，因此有观点就认为中国的货币政策是偏宽松的。

第三种观点认为，中国的货币政策是比较适中的，观察的角度是实际利率。目前，不管是7天回购利率，还是国债利率，我国的实际利率水平都处在过去十几年间的平均水平，处于一个比较中性的水平。

殷勇强调，面对全球经济金融形势的高度不确定，在经济进入新常态的过程中，我国面临很多的不确定性，包括资本流动的变化、经济增长速度的变化、经济结构调整的变化。中央银行的货币政策就要统筹协调好这些不同的方面，而不能只看其中的某一个指标或者某一个角度。

殷勇强调：“稳健是央行追求的货币政策目标，实际上也是对目前中央银行货币政策形态的一个准确描述。”