A股存量博弈 牛皮市难有大行情
五月最后一个交易日，暴涨百点只维持了一天即偃旗息鼓。同一天，一个欢乐的段子在微信朋友圈疯狂刷屏。
本来是为了庆祝六一儿童节而设置在金融街购物中心大门的卡通人物熊大熊二因正对着证监会办公大楼，而被连夜拆除。若非市场熊得太久，或许不会触发如此敏感的情绪。
从时间窗口上看，A股从5178.19点高位调整至今已近一年之久。突破2900点之后，市场将何去何从？
兴业全球基金投资总监、兴全新视野基金经理董承非判断，现阶段股市整体还是牛皮市，很难有趋势性的大行情。“经济基本面上，一季度的经济指标其实还是不错的，但是在政策预期方面并不是太明确。具体到操作上，近期还会采取‘大涨减仓、大跌加仓’的思路，以波段操作为主，总体仓位不会太高。”
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对市场趋势的总体看法也偏空。“尽管汇率预期较为稳定，但美联储加息阴影总体仍未消除，PMI等增长数据可能还会走弱。同时证监会一级市场监管收紧影响可能还会发酵一段时间，新三板分层制度的出台，对创业板也有潜在的影响。”
外资豪赌加仓做空
5月31日，随着A股是否于6月纳入MSCI新兴市场指数、深港通渐近等利好预期推动，在前期持续地量横盘之后，A股出现了久违的近百点暴涨。
当天，两市成交量达到6316亿，上证综指再度站上2900点，三大指数涨幅均超过3%。板块方面，28个申万一级行业上涨均超过2%，计算机、非银金融、有色金属位列前三，分别上涨5.96%、5.78%和4.70%。
海富通国策导向基金经理施敏佳认为：“弹性大的券商作为导火索，引燃了前期超跌公司普涨的行情。券商的估值已到达历史底部的合理区间，优质的券商PE在1.2~1.3倍，高增长的券商PE在1.5倍附近。”
不过，基于对美联储加息的升温、人民币的贬值、以及高频数据显示经济呈下行趋势的综合考量，施敏佳称，短期内不会出现大的反转，行情是否持续仍持谨慎态度。三季度预计是今年的较好投资时机。