巴曙松:资产管理行业进入调整周期 应规避风险
【摘要】经济学家巴曙松表示,资产管理行业正在经历一个周期的检验,所以针对不同的金融细分领域,它可能在这个周期调整阶段,面临的风险会不一样,需要针对性的采取相应的预警性、前瞻性的措施来应对。(证券时报网)
6月4日,香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家巴曙松在“2016青岛?中国财富论坛”上表示,资产管理行业正在经历一个周期的检验,所以针对不同的金融细分领域,它可能在这个周期调整阶段,面临的风险会不一样,需要针对性的采取相应的预警性、前瞻性的措施来应对。
巴曙松表示,资产管理行业进入调整周期,有几个方面的趋势,第一,不同资产中的溢价会反映在利差上。第二,收益率水平是一个下降的趋势。第三,不同类别的金融机构在调整期面临的压力会有差异。
从银行理财产品来说,中小银行依赖理财产品筹集资金的比例明显高于这些大型银行。所以调整期会促使中小银行面临比较大的流动性压力。同时银行理财市场期限错配还是很明显的。
PE、VC等行业主要收益来源是通过二级市场的退出,按照目前证监会审核进度,一个月十五六家,大概审下来要40个月,加上各种文件、批文,完整拿到大概要等四年。再加上上市之后的锁定期,基本上从投资到IPO能够顺利退出也要五年。如果是VC从投资到IPO退出,大概要八年左右。这样再靠原来短平快在二级市场退出的盈利模式,也面临一个约束。
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